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摘要

北京文化商誉减值案例研究

自电影与娱乐行业陷入并购的狂潮以来，我国A股的电影与娱乐行业积累

了巨额的商誉。行业的商誉总规模在A股多个行业中长期占据前几位，这使得

行业内的上市公司面临着非常大的商誉减值风险。2018年，行业内多家上市公

司因为商誉减值而出现了业绩亏损或者业绩下滑的情况，这引起了社会的广泛

关注。2019年，本文研究的对象北京文化也计提了数十亿的商誉减值，这使得

公司当年亏损23.06亿元，同比下降-1943%。

基于此背景，本文选取了北京文化作为案例，梳理其巨额商誉形成的过程，

发现其商誉减值过程中存在的问题，探究其出现巨额减值的原因。本文首先梳

理了商誉、商誉减值原因和商誉的后续计量等理论和前人的研究成果，为本文

的研究奠定坚实的理论基础。其次，本文引入了北京文化计提巨额商誉减值的

案例。针对这一案例，本文先是介绍了北京文化购买星河文化及世纪伙伴各

100%股权的背景、动机及北京文化计提商誉减值的情况等，发现北京文化在计

提商誉减值过程中存在减值测试合理性存疑、减值相关信息披露不完整等问题。

最后，本文总结出北京文化计提巨额商誉减值的成因，具体包括以下三个方面：

其一，在商誉初始确认层面，公司的价值评估方法选择不当、标的企业无形资

源难以确认为无形资产、业绩承诺推高合并对价共三个因素共同作用，推高了

商誉的确认金额，为其巨额商誉减值提供了基础；其二，现行商誉后续计量方

式存在缺陷，为北京文化一次性计提巨额商誉减值提供了可能；其三，北京文

化利用世纪伙伴和星河文化实现了重大资产重组，但在业绩承诺期结束以后，

股东间利益捆绑出了问题。因此，北京文化选择此时计提减值，为以后年度实

现盈利创造条件。

根据上述对北京文化商誉减值过程中存在的问题以及对其巨额商誉减值成

I

因的分析，本文提出以下建议：首先，要规范商誉的初始确认，完善并购中无

形资产的辨认规则，改善现有的资产评估方法并优化现有的业绩承诺机制；其

次，要改变商誉的后续计量方法，改为采用减值与摊销并行法；再次，要细化

商誉相关信息披露的规则，对披露不当的企业给予处罚；最后，主并购方应加

强对子公司管理，防止核心团队流失，影响子公司正常经营。

关键词：

北京文化，商誉，商誉减值

II

Abstract

CaseStudyonGoodwillImpairmentofBeijingJingxiCulture

TourismCo.Ltd.

SincethefilmandentertainmentindustryfellintothetideofMA,Chinas

A-sharefilmandentertainmentindustryhasaccumulatedahugeamountofgoodwill.

Thetotalscaleofgoodwilloftheindustrycanoccupythetopseveralinmany

A-shareindustriesforalongtime,whichmakesthelistedcompaniesintheindustry

faceaverylargeriskofgoodwillimpairment.In2018and2019,anumberofListed

Companiesintheindustrysufferedfromperformancelossorperformancedecline

duetogoodwillimpairment,whichcausedwidespreadconcernofthesociety.In

2019,Beijingculture,theresearchobjectofthis