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医疗服务
行
业
研医疗服务从美中嘉和拟IPO看民营肿瘤医院差异化发展之路:
究
2022年07月05日
定位高端精准放疗、覆盖基层治疗需求
投资评级：看好（维持）——行业深度报告
行业走势图蔡明子（分析师）龙永茂（联系人）
caimingzi@kysec.cnlongyongmao@kysec.cn
医疗服务沪深300证书编号：S0790520070001证书编号：S0790121070011
12%
行0%⚫国内肿瘤服务市场供需矛盾突出，民营医院有望承接溢出需求
业
深-12%我国肿瘤医疗服务市场规模大，肿瘤医院病床常年超负荷运转，且肿瘤服务医疗
度-24%资源主要集中在一线城市及二线城市，三线城市等基层地区供需矛盾突出，民营
报-36%
告-48%医院有望承接公立医院溢出的需求。放疗市场规模2021年达到517亿元，2016-
-60%2021年CAGR为13.70%。作为主要的肿瘤治疗手段之一，放疗优势明显，放疗
2021-072021-112022-03
设备配置数量增长以及部分放疗医疗服务项目价格调增有望进一步提升放疗普
数据来源：聚源
及度。具备医生资源、设备配置优势的民营医院拥有承接转诊的优势。
相关研究报告⚫民营医院差异化发展：精准放疗定位高端市场，MDT诊疗补充基层市场供给
精准放疗较传统放疗治疗效果更佳，市场需求旺盛。据弗若斯特沙利文数据，中
《行业点评报告-政策持续支持分级
国精准放疗市场的市场规模2021年达到375亿元，2016-2021年CAGR为15.6%。
诊疗和医联体体系建设，及推动全国
国内精准放疗市场进入壁垒高，当前国内仅7家医院提供质子治疗服务，竞争格
老年医疗护理服务快速发展》-
局良好。此外，在国内肿瘤医疗服务市场资源稀缺和分配不均的背景下，MDT诊
2021.11.23
疗有助于补充基层市场的供给。2018年8月国家卫健委颁布《肿瘤多学科诊疗
开《医疗服务行业深度报告-公立医院
源高质量发展下，优质民营医院迎来更试点工作方案（2018-2020年）》鼓励医院探索符合本院特点的MDT长效机制，
证从政策端支持MDT诊疗的发展。2021年国内MDT诊疗采用比率仅为6%，而
券大发展机会》-2021.10.8
《行业深度报告-政策+需求双轮驱动同年美国约为80%，市场发展潜力大。民营医院凭借其资金配置和管理的灵活
证
券下的优质赛道》-2021.9.24性，叠加政策支持，瞄准差异化需求，不断提升精准放疗和MDT诊疗的使用率。
研⚫美中嘉和：以精准放疗为特色，国内领先的肿瘤医疗服务整体解决方案平台
究
报美中嘉和作为国内领先的医疗解决方案平台，以精准放疗技术为特色，同时通过
告
自营医疗机构及网络平台赋能第三方医疗机构。医院业务板块，美中嘉和拥有8
家自营医疗机构，包
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