产业面面观第16期：如何看待设备更新带来的投资机会？.pdfVIP

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正文目录

1.本周聚焦：如何看待设备更新带来的投资机会？3

1.1政策侧重提质，涉及范围广、站位相对高3

1.2设备类关注机床工具、航海装备、火电等，消费品关注冰箱8

2.前沿跟踪：近期海内外新兴产业重要政策及事件一览12

2.1近期国内新兴产业重要政策及事件12

2.2近期海外新兴产业重要政策及事件12

3.风险提示14

图表目录

图表1：本次《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》文件详细梳理4

图表2：近两年关于推动设备更新升级相关政策梳理5

图表3：近两年关于促进消费品相关政策梳理5

图表4：历史上几次重要的“设备更新”或“消费品以旧换新”政策对比6

图表5：前三轮政策出台后，万得全A指数年内多维持上涨7

图表6：风格方面，2016年制造业升级改造和2022年专项再贷款后，2个月内成长

占优，后续一年内价值占优7

图表7：行业方面，2009年“以旧换新”拉动汽车家电走强，同时上游能源和金融地

产也有表现；后两轮设备更新升级相关政策出台后，中游制造未明显跑赢8

图表8：设备能力利用水平往往先于制造业投资见底，本轮已于2022Q4见底（%）

8

图表9：按居民每百户保有量看，当前多数品类耐用消费品存量规模高于2009年汽

车家电下乡时期，这意味着更新的潜在需求也更大（个）9

图表10：每年设备工器具购置占2010年以来总体规模的比例，节奏上看，部分行

业前几年设备购置较多、且近两年购置较少，可能存在更新需求10

图表11：按更新周期粗略推算，对比上一轮周期的同样位置，当前设备更新需求大

概有多大？11

图表12：近期国内新兴产业重要政策及事件12

图表13：近期海外新兴产业重要政策及事件13

2请务必阅读报告末页的重要声明

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1.本周聚焦：如何看待设备更新带来的投资机会？

3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，引

起市场关注。在当前经济增长承压、内需缺乏强动力支撑的环境下，设备更新和消费

品以旧换新或是推动经济高质量发展的重要抓手。本期周专题，我们对本次政策文件

进行详细梳理，并与历史上类似政策及当时的市场表现进行对比，同时讨论后续可能

的投资方向。

1.1政策侧重提质，涉及范围广、站位相对高

设备更新涉及行业较多、范围较广，消费品以旧换新主要集中在汽车、家电、家

装行业。从文件具体内容来看，主要集中在设备更新和消费品以旧换新两个方面，此

外对于回收循环利用和标准提升也有较为详细的提及。我们针对前两个方面的内容

进行了详细梳理，具体来看：

（1）推进重点行业设备更新改造：涉及行业较多、范围较广，主要集中在上游

原材料和中游制造领域，覆盖生产设备、用能设备和发输配电设备；方向主要围绕节

能减排（降成本）、数字化智能化升级（提升新质生产力）以及安全生产；政策上有

专项税收优惠政策支持。

（2）支持交通运输设备和老旧农业机械更新：着重提及新能源运输设备的发展，

其中航空装备涉及电动、氢能，船舶则涉及电动、液化天然气动力、生物柴油动力、

绿色甲醇动力；政策上包括三类专项资金支持，老旧运营车船更新补贴、城市交通发

展奖励资金（中央财政）、农业机械报废更新补贴。

（3）设备更新其他方面：再提城市更新和老旧小区改造，同时在教育文旅医疗

三个领域做出针对性更新改造。

（4）开展汽车以旧换新：促销的同时引导企业有序竞争，防止打“价格战”；提

及汽车使用全生命周期管理信息交互系统的建设，或利好软件行业；有两个专项财政

支持和一个贷款政策支持，前者包括节能减排补助和老旧运营车船更新补贴，后者指

放宽购车贷款。

（5）开展家电产品以旧换新：涉及家电全产业链条；在整体进行优惠促销的基

础上，额外对绿色智能家电补贴；涉及两类专项政策支持，现代商贸流通体系相关资

金和绿色信贷。

（6）推动家装消费品换新：通过政府支持、企业