证券组合理论在我国股票市场上的应用.docVIP

证券组合理论在我国股票市场上的应用

人们在进行证券投资时,往往面临着这样一个问题：在种类繁多的证券中,应该选择哪几类证券,如何分配在这几类证券中的投资比例,才能使投资组合的收益和风险达到自己满意的最优水平。1952年,美国经济学家马柯威茨在《金融学》杂志上发表了一篇题为《证券组合选择》的论文,在这篇文章中他用风险资产的期望收益率和方差来研究如何选择和组合资产这一问题,这被看作是现代证券组合理论的起点,他提出的模型被称为马柯威茨均值方差模型。随后,很多国外学者都对他的理论进行了研究与探讨,并发展出很多新的理论。随着我国金融市场的开放,我国学者对现代资产组合理论的研究也越来越多。

本文研究了证券组合理论在我国股票市场中的应用,分四部分进行：第一部分主要介绍了证券组合理论的相关背景知识。第二部分介绍了现代证券组合理论一些理论知识,重点介绍了马柯威茨的均值方差模型。第三部分为实证部分,从我国股票市场中选取了十只股票,运用马柯威茨的均值方差模型得出了在限制卖空和不限制卖空两种情况下该如何在组合股票间进行选择和分配的有效边界。第四部分为结论：当我们将证券组合理论运用到我国的股票市场中来进行股票投资时,我们可以得到一些最优的股票组合,这些最优的股票组合代表在风险一定的情况下使收益最大和在收益一定的情况下使风险最小；在期望收益率相同的情况下组合中的股票数量越多风险越小；在进行股票投资时收益与风险总是并存的,高风险往往伴随着高收益。