原创力文档- 1、本文档共1页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
分拆上市对公司经营绩效的影响
分拆上市在我国起步较晚且发展缓慢,而创业板的建立为其发展提供新的契机,并且在高市盈率的吸引下,分拆上市成为企业和市场追捧的热点。为了理性探究分拆上市对母公司经营绩效的影响,本文利用香港市场的经验,为A股创业板分拆上市提供政策建议。
本文通过对分拆上市内涵的界定,归纳出分拆上市具有重组、融资及IPO三大基本属性,并在此基础上,提出了分拆上市影响公司经营绩效的三大效应。为了进一步检验分拆上市对公司经营绩效的影响程度和作用机理,本文选用1999-2007年香港的46个分拆上市的样本,利用非参数检验和多元回归检验来进行实证分析。
检验发现分拆上市后公司盈利能力水平降低,且盈利指标的变化类似于IPO效应的表现,存在盈余管理的可能性。而重组效应对公司绩效有正的显著的影响,盈余管理指标对ROE指标影响为负,但并不显著。
最后,在总结国内上市公司运用海外分拆上市的实践经验的基础上,分析了影响创业板分拆上市进一步发展的内外因素,并进行风险分析和政策建议。
文档评论（0）