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期货从业资格考试计算题重点公式总结（共17个）

1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏⽐较)：

⾸先，期转现通过“平仓价”（⼀般题⽬会告知双⽅的“建仓价”）在期货市场对冲平仓。此过程中，买⽅及卖⽅（交易可不

是在这⼆者之间进⾏的哦！）会产⽣⼀定的盈亏。

第⼆步，双⽅以“交收价”进⾏现货市场内的现货交易。

则最终，买⽅的(实际)购⼊价=交收价-期货市场盈亏在期转现⽅式下；

卖⽅的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏在期转现⽅式下；

另外，在到期交割中，卖⽅还存在⼀个“交割和利息等费⽤”的计算，即，对于卖⽅来说，如果“到期交割”，那么他的销售

成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本在到期交割⽅式下；

⽽买⽅则不存在交割成本。

2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算：

细⼼⼀些，分清当⽇盈亏与当⽇开仓或当⽇持仓盈亏的关系：

当⽇盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当⽇仓盈亏+历史持仓盈亏+当⽇开仓持仓盈亏

3.有关基差交易的计算：

A弄清楚基差交易的定义；

B买⽅叫价⽅式⼀般与卖期保值配合；卖⽅叫价⽅式⼀般与买期保值配合；

C最终的盈亏计算可⽤基差⽅式表⽰、演算。

4.将来值、现值的计算：(⾦融期货⼀章的内容)：将来值=现值*（1+年利率*年数）

A.⼀般题⽬中会告知票⾯⾦额与票⾯利率，则以这两个条件即可计算出：

将来值=票⾯⾦额*（1+票⾯利率）假设为1年期

B.因短期凭证⼀般为3个⽉期，计算中会涉及到1年的利率与3个⽉（1/4年）的利率的折算

5.中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算

P=（MR/2）*[1-（书上有公式，⾃⼰拿⼿抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒）；

M为票⾯⾦额，R为票⾯利率（半年⽀付⼀次），市场半年利率为r，预留计息期为n次。

6.转换因⼦的计算：针对30年期国债

合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因⼦为1)，⽤于合约交割的国债的转换因⼦为Y，则买⽅需要⽀付

的⾦额=X乘以Y(很恶劣的表达式)。个⼈感觉转换因⼦的概念有点像实物交割中的升贴⽔概念。

7.短期国债的报价与成交价的关系：成交价=⾯值*[1-（100-报价）/4]

8.关于β系数：

8.关于β系数：

A.⼀个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍；即β=股票涨跌幅/股指涨跌幅

B.股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：β=股指合约总价值/股票组合总价值=期货总值/现货总值

9.远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应（书上例题）

远期合理价格=现值+净持有成本=现值+期间内利息收⼊-期间内收取红利的本利和；如果计算合理价格的对应指数点

数，可通过⽐例来计算：现值/对应点数=远期合理价格/远期对应点数。

10.⽆套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算

⾸先，⽆套利区间上界=期货理论价格+总交易成本

⽆套利区间下界=期货理论价格-总交易成本

其次，期货理论价格=期货现值*[1+（年利息率-年指数股息率）*期间长度（天）/365]

年指数股息率就是分红折算出来的利息

最后，总交易成本=现货（股票）交易⼿续费+期货（股指）交易⼿续费+冲击成本+借贷利率差

借贷利率差成本=现货指数*借贷利率差*借贷期间（⽉）/12

11.垂直套利的相关计算：主要讨论垂直套利中的最⼤风险、最⼤收益及盈亏平衡点的计算

本类计算中主要涉及到的变量为：⾼、低执⾏价格，净权利⾦;

其中，净权利⾦=收取的权利⾦-⽀出的权利⾦，则权利⾦可正可负;

如果某⼀策略中净权利⾦为负值，则表明该策略的最⼤风险=净权⾦（取绝对值）

相应的最⼤收益=执⾏价格差-净权⾦（取绝对值）

如果某⼀策略中净权利⾦为正值，则该策略的最⼤收益=净权⾦

相应的最⼤风险=执⾏价格差-净权⾦

总结：⾸先通过净权⾦的正负来判断净权⾦为最⼤风险还是最⼤收益

其次，通过净权⾦为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执⾏价格差-净权⾦

如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执⾏价格+净权⾦

如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=⾼执⾏价格-净权⾦

12.转换套利与反向转换套利的利润计算：

⾸先，明确：净权利⾦=收到的权利⾦-⽀出的权利⾦

则有：转换套利的利润=净权利⾦-（期货价格-期权执⾏价格）；注：期货价格指建仓时的价格

反向转换套利的利润=净权利⾦+（期货价格-期权执⾏价格）；注意式中为加号

提醒⼀下，⽆论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作⽅向与期权的操作⽅向都是相反的

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