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2024年中国经济：一点思考和期望

中泰证券李迅雷

这是最近一场会议演讲的记录稿。2024年已经来会更艰巨。

了。结合去年12月举行的中央经济工作会议，谈谈对历次中央经济工作会议对面临的问题讲得比较透，

2024年经济政策的理解和经济走势展望。比较深入。这次也不例外，反映出2023年二季度以来，

中央号召大兴调查研究之风，把问题摸得非常清楚。这

当前经济的压力和问题是什么？

对于解决问题至少提供了一个很好的依据。

如何看待现在所面临的问题和困难？我觉得确实是

2023年经济增长5%左右的预期目标应该实现了，但

不同以往了。过去我们讲到困难和问题，感觉都是暂时

2024年压力也还比较大。记得2021年、2022年连续两年

的，即便这条路走不通还可以走另外的路。现在来看，过

的中央经济工作会议都用了“三重压力”的提法，即需求

去容易做的事情都已经做了，留下来的都是不太容易做

收缩、供给冲击、预期转弱。2023年末的经济工作会议则

的，都是绕不过去的。

提了六个方面的困难或挑战。前三个分别是有效需求不

足、部分行业产能过剩、社会预期转弱，这三个分别对应

如何解决或应对当前所面临的问题？

了前两年所提的需求收缩、供给冲击和预期转弱，只是提

法有所变化，描述困难更加具体。十九大报告就提出要实现高质量增长，要实现新旧

什么是有效需求不足呢？有效需求是指具有支付能动能的转换，要以科技来引领。但从国际经验看，转型过

力的需求。我们过去讲中国的需求潜力很大，但是需求程是非常艰难的。每个国家它都有自己的增长模式，当

潜力大，没钱怎么消费？对这个问题我纠结了很多年。年日本增长也很快，但是当它房地产泡沫破灭之后，经济

记得2016年全社会推进供给侧结构性改革的时候，我觉就步入到一个低增长的阶段，甚至是长期低增长或负增

得确实需要推进供给侧改革，但也不能忽视有效需求不长，徘徊不前。

足问题，因为我看到有一个异常现象：从2012年初到如何解决当前所面临的问题，应对这些困难？中央

2016年8月份连续四年中国的PPI都是负的。经济工作会议提出了九大任务，九大任务的第一条就是

对于“部分行业产能过剩、社会预期转弱”这两大问产业政策，“以科技创新引领现代化产业体系建设”。相

题，我认为也与有效需求不足有关。需求上升了，供需关比2022年会议第一条“扩内需”，这次中央把科创引领现

系才能平衡，过剩现象自然缓解，预期也会转强。代化产业体系建设放在了突出位置，实际上也是要实现

另外，这次除了前面三大压力之外，还提了三条，分经济转型，因为科技创新才能够真正提高劳动生产率的

别是风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境核心要素。

的复杂性、严峻性、不确定性上升。但是，科技创新的投入往往是巨大的，但依赖科技进

过去连续两年都会提三大压力，这次又新提了三个，步来提升劳动生产率往往不是立竿见影的，或许存在一

说明什么？我们2024年可能面临的困难更多，任务可能个较长的时滞，如历史上三次工