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证券研究报告·政策研究

【中信建投政策研究】站开局，望全年——政策研究

2024年政经形势展望

核心观点胡玉玮

huyuwei@

2024年开局，中国经济呈现温和复苏，消费、固定资产投资和进SAC编号:S1440522090003

出口数据超预期回升，财政靠前发力明显，全国两会强调稳中求进，

大力发展新质生产力。展望全年，看好消费持续复苏，民间投资得到冯天泽

有效促进，新质生产力驱动经济结构转型，经济稳增长和回升向好态fengtianze@

势不改。但仍需警惕美国降息周期和全球大选扰动因素，有效防范化SAC编号：S1440523100001

解重点领域风险，关注二十届三中全会改革政策。金融监管延续从严

基调。建议关注新质生产力、改革预期和基础设施建设三大投资主线。研究助理：杨旭泽

yangxuze@

摘要

2024年经济开局呈现温和复苏态势。春节消费带动社零增长，消发布日期：2024年04月01日

费品以旧换新政策将持续释放万亿空间。固定资产投资超预期增长，

制造业投资是主要支撑项，地产端由于销售未见起色，开发投资仍在

观望中。实际财政收入增速有所回升，财政支出靠前发力，万亿增发

国债已落实到位，发改委正在积极研究超长期特别国债的具体方案，

抵押补充贷款作为准财政工具，将为稳增长提供关键抓手。日历因素

和海外需求复苏改善出口，基建稳定开工，拉动铁砂石、原油等大宗

商品进口需求。2024年全国两会奠定稳中求进、以进促稳、先立后破

的总基调，多场合强调发展新质生产力。

展望2024年宏观政经形势，消费持续回暖，财政发力空间充裕，

一揽子政策促进民间投资，统筹稳住经济基本盘，经济稳增长和回升

向好态势不改。在新质生产力驱动下，经济增长结构持续升级，人工

智能和数据要素等或有表现。2024年美国降息周期料将开启，但边际

拐点或有所延后，对我国金融市场和跨国企业造成一定冲击，全球大相关研究报告

选年地缘政治风险面临升级，长期对华政策或受影响。国内房地产市2024-03-25【中信建投政策研究】前因后果与展

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2024-03-22

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