2024家用电器行业深度研究：从“制造出海”到“品牌出海”-国联证券.pptVIP

证券研究报告行业报告2024年02月02日投资建议：上次建议：强于大市（维持）强于大市家用电器行业深度研究相对大盘走势从“制造出海”到“品牌出海”家用电器沪深30010%-3%?引言：从“制造出海”到“品牌出海”背靠庞大的本土市场及丰富的配套产业链，中国的家电、家居产业在全球具备比较优势，可谓全球制造中心。在申万家电/轻工合计的93/162家上市公司中，外销占比50%以上的分别高达26/40家；其中仅部分企业实现了自主品牌大规模出海，如海尔/海信/石头/安克等，而大部分仍以代工为主；主要因不同市场的多元化需求、品牌认知、渠道壁垒等客观现实制约了品牌出海。而当前跨境电商如火如荼，品牌有望借力，加速出海进程。-17%-30%2023/22023/62023/102024/1作者?海外电商渗透率持续提升，中国跨境电商规模高增分析师：管泉森执业证书编号：S0590523100007邮箱：guanqs@分析师：孙珊全球电商渗透率在23年达到了19%，中国以46%的电商化率遥遥领先；若以中国为坐标系，发展水平处于第二梯队的英国、印尼及南韩当前电商化比例分别为30%、29%、26%，处于中国的17-18年水平；第三梯队的美国、日本电商化率达到16%、14%，处于中国的15-16年水平；海外仍存在较大电商红利。随着国与国之间商品零售壁垒降低，中国跨境出口电商行业持续保