医药行业CXOQ1业绩前瞻：融资触底，蓄势向上-240330-浙商证券-12页.pdfVIP

融资触底，蓄势向上

——CXOQ1业绩前瞻

行业评级：看好

2024年3月30日

分析师孙建郭双喜王帅

邮箱sunjian@guoshuangxi@wangshuai1@

电话1364189410319801116960

证书编号S1230520080006S1230521110002S1230523060003

11..1股股价：价：AAII受受益，业绩支撑益，业绩支撑

2022.12.30至2024.3.27，医疗研发外包指数下跌44.00%，跑输医药生物（申万）指数25.14pct。

其中：泓博医药（+8.63%）＞百诚医药＞（+7.42%）＞普蕊斯（+0.67%）＞诺思格＞（-6.86%）＞阳光诺和（-

16.65%）＞凯莱英（-38.71%）＞药明康德（-41.74%）＞泰格医药（-51.01%）＞方达控股（-51.38%）＞药石科

技（-52.08%）＞博腾股份（-54.09%）＞康龙化成（-55.10%）＞昭衍新药（-55.54%）＞九洲药业（-56.95%）

＞维亚生物（-70.86%）＞美迪西（-72.47%）＞药明生物（-77.01%），可以看出涨幅靠前的CXO标的均为AI相

关以及业绩表现较佳的公司。95%

图：医疗研发外包（申万）指数走势图：本土CXO龙头涨跌幅统计

添加标题

3

数据来源：Wind，浙商证券研究所

11..2PPEE//VVCC投投融资：底部渐回暖融资：底部渐回暖

季度看：全球平稳，中国有回暖。2023Q4中国医疗健康投融资27.7亿美元，同比增加42.6%，是2022Q1以来首

次实现同比正增长。图：中国医疗健康投融资季度数据

图：全球医疗健康投融资季度数据

月度看：全球趋稳，国内有回升。2023年底中国生物医药投融资触底回升，2023年12月、2024年1月中国生物医

药融资额环比分别增加88%、85%。2024年2月份环比下降约62%，我们认为可能是春节假期对投融资项目的推进

有一定影响。图：全球医疗器械和生物医药投融资月度数据图：中国生物医药投融资月度数据

4

资料来源：Wind，动脉网，火石产业，浙商证券研究所

11..3

从医疗健康行业IPO融资总额看，美股和H股已经复苏

美股已然复苏：2022年美股医疗健康行业IPO融资规模为35亿美元（YOY-91%），2023年美股医疗健康行业IPO

融资规模75亿美元，同比增长112%，并且平均单个IPO的融资总额达2.1亿美金，是2013年以来的最高水平。

2024年初也表现不俗。

H股23年回升，期待24年：2022年H股IPO总融资金额为102亿港元，同比大幅下降87%，大约回归至2016年水平。

2023年H股IPO