20240412-南华期货-铜I2024年第二季度铜展望：稳步前进.pdfVIP

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铜I2024年第二季度商品展望

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稳步前进

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核心逻辑：

2024年第一季度，铜价在1-2月基本维持震荡行情，震荡区间在6.8万-7万元

每吨之间。到了3月，供给端事件频发，导致铜价向上突破，一度接近7.4万元每

吨，后小幅回调。

展望2024年第二季度，铜价或走出V字行情。形成V字行情的主要原因是第一

季度末铜价估值过高，随着资金退出及供给恢复后，铜价有望先回到7万元每吨附

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近。后随着基本面需求转好及美联储降息预期的升温，铜价重新上升。

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2024年第二季度沪铜运行区间7万-7.4万元每吨，中枢在7.1万元每吨，伦铜

运行区间8400-9400美元每吨。

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策略：逢低买入。

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风险点：1.全球经济复苏较慢；2.国内需求不及预期；3.铜矿供给持续偏紧。

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