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资本运营案例分析

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所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的

存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有

效运营，以最大限度地实现增值。从这层意义上来说，我们可以

把企业的资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。

一、扩张型资本运营模式

资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、

吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。

根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为三种类型：

1、横向型资本扩张

横向型资本扩张是指交易双方属于同一产业或部门，产品相同或

相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。横向型资本扩张不

仅减少了竞争者的数量，增强了企业的市场支配能力，而且改善

了行业的结构，解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大

的矛盾。青岛啤酒集团的扩张就是横向型资本扩张的典型例子。

近年来，青啤集团公司抓住国内啤酒行业竞争加剧，一批地方啤

酒生产企业效益下滑，地方政府积极帮助企业寻找“大树”求生

的有利时机，按照集团公司总体战略和规划布局，以开发潜在和

区域市场为目标，实施了以兼并收购为主要方式的低成本