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浦银国际研究

首次覆盖|互联网行业

Unity（U.US）：游戏引擎龙头，积极

浦

杨子超，CFA

银

拓宽业务边界，顺应AI浪潮前进互联网分析师

国

charles_yang@

(852)28086409

Unity在游戏引擎市场占据强大领先地位，积极拓宽行业覆盖，打开际

潜在市场空间。公司顺应AI发展浪潮，融合AIGC技术提升产品竞争赵丹

力，有望推动未来长期增长。首次覆盖Unity（U.US），给予“买入”首席互联网分析师

评级，目标价31美元。dan_zhao@

(852)28086436

游戏引擎市场龙头，行业拓展打开市场空间：Unity是全球领先的交

互式实时内容开发平台，在游戏引擎市场占据领先地位，头部手游2024年4月12日首

份额占比约70%。我们认为公司强大的产品性能和服务能力、易用次

Unity（U.US）覆

盖

性、跨平台部署和社区资源等优势构建了公司核心竞争力。除游戏

目标价（美元）31

外，公司也在向建筑、汽车、航空等领域扩张，扩大了潜在市场空间，潜在升幅/降幅+19%

目前游戏以外行业在公司创建解决方案（CreateSolutions）收入占比

目前股价（美元）26.05

为23%，行业拓展有望成为未来重要增长驱动。52周内股价区间（美元）22.2-50.08

总市值（百万美元）10,054

助力用户内容货币化，实现业务协同：公司增长解决方案（Grow