- 1、本文档共11页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
行2024年03月31日
业
报投资建议:强于大市(维持)
告
│商贸零售上次建议:强于大市
行
业相对大盘走势
专从宏观视角拆解拉美地区出海潜力因素商贸零售沪深300
题10%
研➢拉美和东南亚同为新兴经济体有许多相似之处
究-10%
从地区层面整体来看,两地都分别紧邻中美两个大国,并且人口规模接近,
都拥有6亿多人口,此外两地人口年龄中位数较为接近,拉美主要国家年-30%
龄中位数均值为32.9岁,东南亚为33.4岁。具体到国家层面,两个地区都
-50%
有可以直接互相对比参考的国家,比如巴西和印尼分别为两个地区的区域2023/32023/72023/112024/3
大国;越南和墨西哥都是重要的新兴工业国;智利和新加坡国土面积均较
小但是都较为富裕。作者
➢拉美主要国家制造业占比低并且对中国外贸依赖度高分析师:邓文慧
拉美经过多年的“去工业化”后,除墨西哥外主要国家制造业增加值占GDP执业证书编号:S0590522060001
比重较低。2022年拉美主要国家智利/巴西/阿根廷/墨西哥/秘鲁/哥伦比亚邮箱:dengwh@g
制造业增加值占GDP比重分别为10%/11%/16%/21%/12%/12%(vs中国/美
国/印尼/越南分别为28%/11%/18%/25%),多数国家以资源出口为主。拉美联系人:郭家玮
对中国外贸依赖度高,目前中国在多个国家已经取代了美国成为了最重要邮箱:guojw@
的贸易伙伴,其中包括巴西、智利等地区大国。
➢拉美地区消费者消费能力强
拉美地区以中高等收入国家为主,2023年人均GDP为10190美元,高于
东南亚(5690美元)和非洲(2040美元),市场消费需求潜力大,并且消
费者的消费观念受到美国的深刻影响,习惯高消费和低储蓄。以2015年不
变价美元计算的人均消费支出看,除秘鲁外,拉美主要国家人均居民最终
消费支出高于中国/越南/印尼。储蓄方面,拉美主要国家国内总储蓄占GDP
百分比远低于中国以及印尼、越南等东南亚国家。
➢投资建议:关注相关出海拉美的公司
拉美地区主要国家制造业占比低并且消费者的消费观念受到美国的深刻影
响,习惯高消费和低储蓄,消费市场潜力大。我国由于供应链规模优势明
显,生产的商品极具“性价比”,出海拉美具备较强的竞争力,并且伴随着
服务及履约效率的优化有望持续推动产品出口效率的提升,同时消费品出
海也可以消化当前我国轻工业的过剩产能。建议关注已在拉美核心国家重
点商圈基本完成覆盖的零售出海标杆公司名创优品;以拉美地区新兴电商
平台“美客多”为核心,布局拉美市场的跨境电商公司华凯易佰。
风险提示:跨境政策风险;海外经济波动风险;红海危机持续发
您可能关注的文档
- 农业2月生猪跟踪报告:仔猪价格稳步上涨,二育托底淡季猪价-240331.pdf
- 农业机械行业深度报告:大国之耕基,因地制宜解农机之困-240331.pdf
- 剖析农商行的财务报表特征-240401.pdf
- 汽车行业跟踪:小米汽车上市%26低空经济政策助力提速-240331.pdf
- 汽车行业月报:华为鸿蒙生态圈不断扩展,小米SU7大定超预期-240330.pdf
- 汽车及汽车零部件行业研究:比亚迪财报表现强势,小米SU7大超预期-240331.pdf
- 氢能%26燃料电池行业研究-海外氢能专题之公司篇(一)Plug+Power:全产业链及全球化布局,坚守赛道扩张步伐坚定-240331.pdf
- 上美股份(02145.HK)主品牌韩束拐点确立,子品牌焕新升级可期-240331.pdf
- 生产强于需求,内需好于外需-240331.pdf
- 生成式人工智能行业专题研究:海外大模型篇,生成式AI加速创新,行业迎历史性机遇-240329.pdf
- 中国国家标准 GB/T 4797.3-2024环境条件分类 自然环境条件 第3部分:生物.pdf
- GB/T 4797.3-2024环境条件分类 自然环境条件 第3部分:生物.pdf
- 《GB/T 10395.28-2024农业机械 安全 第28部分:移动式谷物螺旋输送机》.pdf
- 中国国家标准 GB/T 10395.28-2024农业机械 安全 第28部分:移动式谷物螺旋输送机.pdf
- GB/T 10395.28-2024农业机械 安全 第28部分:移动式谷物螺旋输送机.pdf
- 高中数学学考复习优化练习20空间点、直线、平面之间的位置关系含答案.docx
- 刘静心 82003005 材加概论结课论文(2).pdf
- 社会实践登记表1.doc
- 刘静心 82003005 材加概论结课论文.docx
- 十三五全面二孩政策解读.ppt
文档评论(0)