电子行业市场前景及投资研究报告：LCD面板周期，OLED国产化大有可为.pdf

2024年04月16日行业专题

电子

证券研究报告

LCD面板周期再起，OLED大有

可为投资评级领先大市-A

维持评级

LCD在TV领域竞争力强，OLED在轻薄便携的IT领域更据优势：

首选股票目标价（元）评级

LCD技术是基于液晶分子的光电性质，能耗较低，在生产成本和大尺

寸生产方面相对较优，广泛应用于电视、显示器、手机和平板电脑等

多种设备中。OLED技术是通过一层有机材料发光来显示，能够产生

高对比度的图像。LCD技术成熟，生产成本更低，在大尺寸领域竞争行业表现

力极强，不同于LCD，OLED不需要背光，因此可以做得更薄，且能实

电子沪深300

现更大的视角和更高的对比度，非常适合高质量视频和动态图像的场

32%

景，成为智能手机、高端电视和可穿戴设备的首选。Omdia数据，202222%

12%

年LCD下游产品中TV占比为72.1%，其次为显示器，占比为12.3%，2%

OLED下游智能手机占比为75%，其次为智能手表，占比为18%。-8%

-18%

-28%

-38%

产能向头部集中，供需格局大幅改观，LCD面板周期再起：2023-042023-082023-122024-04

资料：Wind资讯

通过多年激烈竞争，全球LCD产能主要集中于大陆厂商，根据洛图科

升幅%1M3M12M

技数据，2022年中国大陆在全球LCD电视领域的市场份额为66.9%，

相对收益-6.7-13.1-13.0

2023年市场份额为68.7%，提升1.8个百分点，刷新历史高值。在大

绝对收益-7.2-4.9-26.3

陆厂商产能扩充的背景下，韩企LCD产能基本出清转而投向OLED领

域，据WitDisplay消息，LGD广州工厂出售计划正在加速，将于24H1

面向京东方、华星光电和创维进行谈判，若中国厂商成功收购LGD广

州工厂，则中国LCD面板厂商2025年市占率（按生产数量计算）将

达到近8成，国内头部企业话语权明显提高，2024年1月底以来TV

面板价格持续上涨，TrendForce最新数据，3月底至4月8日，55寸

LCD_TV继续平均上涨1美元，自2月份以来已经连续上涨4美元。