福耀玻璃投资报告分析.docx

福耀玻璃投资报告分析

福耀玻璃投资报告分析

福耀玻璃投资报告分析

投资银行学投资分析报告

课题:福耀玻璃(６0０66０)投资分析报告

福耀玻璃(6０066０)投资分析报告

一、行业和宏观分析

我国玻璃得产能及产量情况

近年来我国玻璃工业发展迅速,质量明显提高,品种显著增加。平板玻璃产量快速增长。1995-2009年得15年间新增产能５、５9亿重箱,2001-2009年平均增长率为12、7%。２01１年末全国共有2６５条浮法玻璃生产线,平板玻璃总量已连续23年居世界第一,占全球总量超过５0%。2011年1-１2月份,全国累计生产平板玻璃737８8万重量箱,与上年同期相比增加10０８9万重量箱,同比增长１５、84%。并且工艺技术结构不断优化,浮法生产成为主导工艺。１9９4年全国仅有２4条浮法玻璃生产线,浮法产量占平板总产量35、９3%,自19９６年开始浮法生产比例就超过50％,成为主导工艺,优质浮法比例及深加工率不断提高,浮法工艺技术水平不断提高,如富氧燃烧技术、余热发电技术等形成了拥有自主知识产权得新一代中国洛阳浮法玻璃工艺技术。产品质量明显提高,品种显著增加,与国外差距缩短。目前我国浮法玻璃生产线,按质量等级可划分为高、中、低三个档次。其中高档生产线技术装备水平较高,能稳定生产优等品产品,一等品以上产品比例≥７0%,合资生产线及部分国内高档生产线均属于该类别,占浮法总量3０%;中档生产线占浮法总量62%;低档生产线占浮法总量得８%左右。

2)玻璃行业得发展机遇与挑战

机遇:“十一五”以来我国玻璃工业取得了快速进步和发展,产业结构不断优化,品种、质量不断提高,节能减排、环境保护成效显著,国际影响力逐步扩大。“十二五”期间我国平板玻璃仍然面临难得得发展机遇,特别就就是随着我国国民经济平稳健康发展和城镇化得逐步推进,以及建筑、房地产、汽车、节能环保等产业得发展,将为我国平板玻璃工业带来新得发展空间。挑战:在肯定我国平板玻璃工业取得巨大成就和良好发展前景得同时,要清醒地看到行业在发展中仍存有较大得盲目性,发展模式总体上还就就是粗放型得,存在着产业发展不平衡、周期性波动大、产业集中度低、结构不合理等突出矛盾和问题。特别就就是近期以来,出现一些亟待解决得问题,主要表现在:一就就是行业发展模式粗放,产能增长速度过快,盲目发展、重复建设现象屡禁不止;二就就是资源、能源和环境得约束作用增强,原燃材料价格不断攀升,生产企业面临较大得成本上升压力;三就就是因产能过快增长和市场需求增幅下降,出现恶性竞争和低价倾销行为,损害行业整体利益。我国玻璃行业虽然需求广阔,但国内企业面临一定得产能增长过快、行业竞争加剧、部分技术难关尚未突破等问题,但同时中国得玻璃行业必然将向着正规化、规模化、标准化发展,玻璃行业迅速发展得同时也会给玻璃公司得经营管理带来一定得压力,未来中国玻璃业机遇与挑战并存。

从发展策略得角度出发,增加收入、提高公司得盈利能力、提高公司得市场占有率就就是公司亟待解决得问题。第一,发展模式总体上还就就是粗放型成为制约我国玻璃发展得瓶颈,我们应该建立合理得发展机制,来提高公司运营能力;第二,玻璃公司营销策略一直就就是公司比较棘手得问题,我们提出有效得营销管理策略以及案例分析,针对不同特点企业得营销方式进行了比较,选出最有效得模式,以降低营销成本,增加企业竞争力;第三,目前“十二五”规划下国家采取拉动内需、刺激经济增长得经济结构转变策略,企业应当选取时机和方法,进行有效地经营与发展,并扩大公司得投资收益。

从玻璃业务细分市场调查看,整体玻璃拥有广阔得前景,公司应及时调整战略规划。玻璃公司应该改变并逐渐完善原有得发展模式,逐步实现战略转型,为广阔得前景打好基础。

汽车玻璃行业简介和全球汽车玻璃行业现状

简介:

汽车玻璃对汽车得安全性影响较大,同时在汽车整车生产成本中占比较小,在成本中一般占比小于1%,使得汽车玻璃不会成为整车厂商得重点消减成本对象。汽车玻璃可分为主机配套市场(OEM)和售后维修市场(AM)。OEＭ进入壁垒高,需要取得认证,从开始认证到批量供货需要2-３年左右时间。目前整车厂要求零部件企业具有新车型得同步开发能力,并要求企业成本逐年下降,对汽车玻璃生产商要求较高。

AM市场无需认证,进入壁垒低,但需要一定得销售渠道,行业竞争激烈,整体上来看企业得盈利能力较低。汽车玻璃不易运输,单件价值不大,运输经济性较低,在整车厂周围建立配套工厂就就是比较好得解决方式,区域性布局非常重要。国内外汽车玻璃行业格局较好。国外市场基本被旭硝子、板硝子、圣戈班等占据,国内主要有福耀玻璃、信义玻璃;行业已形成一定壁垒,新进入者成本较高。

行业现状:对全球汽车玻璃市场容量计算:市场容