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2024年4月11日

基于美国补库视角的出口产业链投资机会梳理

证券分析师：

朱斌执业证书编号：S0210522050001

研究助理：

易瑾珩

Ø美国库存周期即将切换，预计美国转入补库阶段可能将带来中国出口的增长。美国制造业PMI

通常领先库存同比约6-10个月，目前PMI已呈现底部回升趋势，预计库存周期即将切换。

Ø综合当前产业竞争力、库存销售情况、美国进口依赖度等因素，目前有望借助补库实现出口

增长的行业有：服装、造纸、家具、电力设备、机械、化工等。

Ø考虑到美国正在推动制造业回流，以及中美贸易战的影响，关注制造业回流带来建造支出的新

需求以及受贸易战影响较小的行业：制造业回流带来建造支出的新需求（电力机械、运输设备

，动力机械、通用工业机械