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互联网消费金融资产证券化的研究—以蚂蚁花呗为例

目录

TOC\o1-3\h\z\u摘要 I

一、引言 1

二、文献综述 2

（一）国内研究现状 2

（二）国外研究现状 3

三、我国互联网消费金融资产证券化发展特点及趋势 4

（一）我国互联网消费金融资产证券化特点 4

1.业务模式基于互联网大数据的使用 4

2.降低互联网行业融资成本 4

3.循环交易模式成为优势 5

（二）我国互联网消费金融资产证券化发展趋势 5

1.业务规模发展迅速，业务种类多元化发展 5

2.大数据和互联网技术被更广泛的信任运用 6

3.服务对象范围广，定价趋向于市场 7

四、蚂蚁花呗证券化的案例分析 8

（一）蚂蚁花呗证券化的基本信息 8

1.蚂蚁花呗证券产品信息 8

2.蚂蚁花呗ABS产品交易结构 9

（二）蚂蚁花呗开展ABS的动因分析 10

1.财务动因 10

2.战略需求 11

（三）蚂蚁花呗ABS的风险隐患 11

1.由于基础资产质量导致下降风险 11

2.借款人不及时还款或提前偿付的风险 12

3.资产证券化政策风险 12

五、对互联网消费金融资产证券化的启示与建议 14

（一）加强立法与监管，完善风控体系 14

（二）加快建设个人征信体制 14

（三）提高信息管理公开制度，增强信息透明监管 14

六、结论 16

参考文献 17

摘要

本国对于互联网消费金融的发展尽管还只居于一个初步阶段，但是目前经济市场发展迅速，在2012年至2019年，我国互联网金融健康发展过程中，放贷规模超过160,000亿元，对比之前的金融市场发展速度，可以总结出在这一阶段我国的互联网金融发展速度势不可挡，在互联网金融利用信息资源优势提供信贷服务的过程中，也致使在金融管理过程中面临巨大的风险。虽然资产证券化能够有效解决这些问题，但是由于我国资产证券化水平不高,各方面因素尚不完备，存在监管体系漏洞和控制能力弱的情况，当前国外对互联网金融证券化的研究水平严重不足，因此蚂蚁花呗被选为案例在本文中进行研究。

关键词：互联网消费金融；资产证券化；蚂蚁花呗

一、引言

近年来，互联网技术几乎陪伴每家每户生活，互联网技术的迅速成长，交织发展的互联网金融产品层见叠出，自2013年以来我国互联网金融呈现出“喷井”式发展，普罗大众开始逐步熟练运用相关衍生产品，几乎在日常生活中随处可见。据有关数据表明截至2020年3月，我国网络消费规模达到10.63万亿元，同比增高16.5%，消费模式的升级迅速带动我国网贷电商平台的飞速发展。面对各种不同层面迅速的经济发展，互联网在消费者和金融各方面的发展潮流中扮演了重要主导角色。由于我国资产证券化行业起步晚且尚处于发展阶段，我们首要任务逐渐成为通过借助资产证券化的新型方式有效梳理盘活各类互联网消费金融资产、降低企业融资流动成本。自2013年9月开始，京东白条、蚂蚁微贷、阿里小米易贷等平台作为国内互联网网贷金融服务平台中的主力军开始进行资产证券化制度改革，而我国截至目前，场内场外发行资产证券化的两家互联网网贷金融平台公司主要以微信借贷和蚂蚁金融为主，当前根据有关数据统计蚂蚁花呗的资本发行总量已经超过560亿。

由于互联网消费金融资产证券化的存续期较短，存在诸多缺陷漏洞，因此本文对互联网消费金融资产证券化进行了分析指出存在的相关风险并提出了对策。而目前我国大数据、云计算的普及使得我国消费金融主体呈现多元化发展，各大电商网络平台的发展满足了消费者时间短、金额小、随借随还的消费需求，而满足这些条件只能通过资产证券化得以实现。本文以目前发行规模最大的蚂蚁花呗为例，从蚂蚁花呗的融资方式、ABS动因分析、可能存在的风险隐患等多个角度进一步总结当前互联网消费金融在资产证券化发展过程中出现的缺陷。并针对其中所存在的问题，提出了相关的对策和建议，以期为我们探求更适合我国互联网金融证券化的相关发展模式。

二、文献综述

（一）国内研究现状

我国发展互联网金融消费相对于国外来说较晚，理论界尚未形成对互联网金融权威的多方面总结。谢平（2012）首次提出了应该在发展过程中以互联网为基础来实现相应的建设，尤其是应该以移动支付和社交网络为基础，确保在发展过程中能够转变人们金融模式产生的影响。这种模式与商业银行的间接融资具有一定的区别也不同于资本市场的管理体系，所以可以将其定义为互联网金融模式，同时还应该在发展过程中探讨大数据应用和互联网金融的发展手段，确保能够为中小企业提供一个良好的借贷平台。由于我国诸多因素限制且其发