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第二章金融市场的机构和工具
●金融市场的分类
●金融市场的机构
●金融市场的工具
金融市场的分类
§一、按标的物划分：
1.资金市场
2.外汇市场
3.衍生市场
4.黄金市场
金融市场的分类
1.资金市场
§是指直接进行资金融通和借贷的市场。分
为债务市场、权益市场（股票市场）
其中，债务市场主要包括同业拆解市场，票
据市场，借贷市场，债券市场。
金融市场的分类
2.外汇市场
§是兑换和交易各国货币的场所。
§狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易，包括各
银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国
中央银行之间的外汇交易。通常又称为批发外汇
市场。
§广义的外汇市场是指由各国中央银行，外汇银行，
外汇经纪人及客户组成的外汇外买、经营活动的
总和，包括上述的批发市场以及银行同企业、个
人之间外汇买卖的零售市场。
金融市场的分类
3.衍生市场
§是交易衍生工具的场所。
§衍生工具又称或有证券，是由基础性资产
衍生出来的各种金融合约。主要分为远期、
期货、期权和互换。
金融市场的分类
4.黄金市场
§世界上现有40多个黄金市场。伦敦、纽约、苏黎
世、芝加哥和中国香港是世界五大国际黄金市场。
§巴黎、法兰克福和澳门的黄金市场则是区域性的，
对世界黄金市场的价格和交易变化影响要小一些。
§黄金成交后不做实物交割，只进行帐面划转。
§随着黄金非货币化的趋势越来越明显，黄金市场
更多反映出一般商品市场的特征
金融市场的分类
§二、按金融资产的发行和流通特征划分：
1.一级市场
2.二级市场
3.第三市场
4.第四市场
金融市场的分类
1.一级市场
§首次将金融资产出售给公众时所形成的交易市场
成为初级市场，或一级市场。发行方式主要有包
销和代销两种方式。目前国际上使用最为普遍的
是包销方式。
2.二级市场
§一级市场证券发行后，各种证券在不同的投资者
之间进行买卖流通所形成的市场，即为二级市场，
又称为流通市场或次级市场。二级市场分为两种：
一是场内市场即证券交易所；二是场外交易市场
（柜台交易或店头交易市场）。
金融市场的分类
1.公开市场（拍卖）
§在证券交易所进行。
2.议价市场（私下协商）
§未上市的中小企业股票和大多数债券都是通过这
种交易方式。
§议价市场的特例：做市商制度
做市商：指这样一些交易商，他们作为市场的组
织者，自行充当交易的任何一方，增加或减少自
己的证券头寸来平衡买卖双方的差额，并通过报
价和要价之间的差额得到补偿。
金融市场的分类
§五、按地域范围：
1.国内金融市场
2.国际金融市场
金融市场的分类
1.国内金融市场（本国市场）
§交易范围在一国内，全国性（地方性）受
本国金融监管当局严格管制。
2.国际金融市场
§资金在国际间流动或金融产品在国际间进
行买卖和交换。进一步分为外国金融市场
和离岸金融市场（欧洲市场）
金融市场的分类
§六、其他分类方法
◎按中介特征划分：
直接金融市场与间接金融市场
◎按有无固定场所划分：
有形市场与无形市场
◎按交割方式划分：
现货市场与衍生市场
金融市场的机构
§一、金融市场主体政府部门：即是资金需求者又是
资金供给者。比如，发行
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