转债市场：转债表现明显优于正股-240414-国信证券-13页.pdf

转债市场周报

转债表现明显优于正股

核心观点固定收益周报

上周市场焦点（4月8日-4月12日）证券分析师：王艺熹证券分析师：董德志

021021

股市方面，上周权益市场震荡下跌，北向资金当周净流出38.93亿元。具体wangyixi@dongdz@

来看，周一A股三大指数集体下跌，沪深两市成交9314亿元，较上一交易S0980522100006S0980513100001

联系人：吴越

日放量134亿元，北向资金净卖出114.67亿元；周二A股三大指数集体上

涨，沪指涨0.05%，深成指涨0.58%，创业板指涨1.14%，北向资金净买入wuyue8@

10.55亿元；周三A股三大指数集体下跌，两市超4300只个股下跌，北向资基础数据

金净卖出41.14亿元；周四A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.23%，深成指中债综合指数241.2

中债长/中短期指数245.4/209.1

涨0.03%，创业板指跌0.44%，北向资金净买入20.22亿元；周五A股三大银行间国债收益(10Y)2.28

指数集体下跌，沪指跌0.49%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.08%，北证企业/公司/转债规模(千亿)67.4/27.3/8.0

50指数跌1.42%，北向资金净卖出73.85亿元。市场走势

债市方面，上周债市区间震荡，国内通胀数据较弱、美国3月CPI数据超预

期总体来说未对国内债市造成较大波动，周底10年期国债收益率收于

2.28%，和前周持平。

转债市场方面，上周转债个券涨跌各半，中证转债指数全周+0.34%，价格中

位数+0.03%，我们计算的转债平价指数全周-2.22%，全市场转股溢价率与上

周相比+6.56%。个券层面，正丹（基础化工）、锋工（机械设备）、百川转

2（基础化工）、翔港（轻工制造）、龙净（环保）转债涨幅靠前；泰坦（机

械设备）、三羊（交通运输）、商络（电子）转债跌幅较大。

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

观点及策略（4月15日-4月19日）

相关研究报告

转债表现明显优于正股：受惠誉下调中国主权信用评级展望、地产板块《政府债务周度观察-二季度地方债计划发行2.1万亿》——

再度释放利空等因素的影响，上周权益市场总体震荡下跌；周内公布了2024-04-11

《资管机构产品配置观察（第33期）20240324）-

几项重要月度数据，其中通胀数据表现较弱，周五盘后公布的社融及出理财子规模回升，债基久期拉长》——2024-04-10

《超长债周报-超长债成交占比低位反弹》——2024-04-07

口数据也处于中性偏弱的水平。而转债市场近期表现已明显优于正股，《转债市场周报-股债上涨，二季度转债实现“开门红”》——

全周小幅收涨，各平价区间的偏股型转债估值也有一定的修复。我们对2024-04-07

《政府债务周度观察-二季度新增专项债计划发行1.05万亿》—

转债市场保持乐观：