中国必需消费行业消费品成本指数跟踪.pdfVIP

研究报告ResearchReport

11Apr2024

中国必需消费ChinaStaples

消费品成本指数跟踪：生鲜乳价格跌破3.5元/公斤，原油期货月涨幅超10%

HTICGCI:Freshmilkpriceshavefallenbelow3.5yuan/kg,andoilfuturesrosemorethan10%MoM

[Table_yemei1]

观点聚焦InvestmentFocus

[Table_Info](PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)

本周HTI跟踪的六类消费品，现货成本基本持平，期货成本略有回

市盈率P/E

股票名称评级目标价2023E2024E升。具体来看，本周包材部分，除塑料现货价格较上周微升0.14%

百威亚太Neutral14.002217外，玻璃、纸浆、易拉罐价格均持平。期货端，玻璃本周反弹

华润啤酒Outperform56.0020173.34%，较年初仍下跌20.86%。铝材延续涨势，较上周提升

海底捞Outperform21.8020181.99%，较去年同期提升8.11%。直接原材料价格也以小幅调整为

康师傅Outperform13.091614主，原奶本周跌幅0.85%，较上月下跌2.25%，跌破3.5元/公斤。

中国飞鹤Outperform6.4086棕榈油前期强势上涨后，本周现货、期货小幅回调。期货端，小麦

颐海国际Outperform21.691715本周反弹3.67%，较年初仍下跌10.06%，其余原材料成本变动不

九毛九Outperform21.681613大。能源方面，本周柴油现货较上周持平，月度环比涨2.78%，布

达势股份Outperform74.60704144油期货较上周涨1.64%，月度环比涨10.11%。

现代牧业Outperform1.33105

优然牧业Outperform2.85n.a.4啤酒：截至4月9日，成本现货指数较上周持平，期货指数较上周

澳优Outperform3.002413提升1.58%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动

5.06%/8.88%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动

4.25%/6.03%。本周进口加麦价格降至2022年4月以来最低水平。

玻璃期货价格较上周反弹3.34%，主因供应端陆续有产线冷修，开

工率下降，部分地区产销回升，啤酒期货成本跌势暂缓。

调味品：成本现货指数较上周提升0.14%，期货指数较上周提升

0.77%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动2.58%/3.41%，

较去年同期现货、期货指数分别累