2024开年，哪些城投还在发非标？.pdfVIP

固收专题研究

目录

1哪些城投涉及融资租赁？3

1.1有多少城投融资租赁？3

1.2哪些城投涉及？6

2哪些城投涉及信托融资？9

2.1有多少城投信托融资？9

2.2哪些城投涉及？10

3风险提示12

插图目录13

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

固收专题研究

一揽子化债的推动下，很大程度上改变了城投债的供需结构，推动了行情演

绎。但从基本面角度出发，化债方案逐步落地的同时，融资渠道也在进一步约束

和规范，压力或未完全缓和。

相应的，为应对流动性缺口和阶段性压力，城投的非标发行仍在。本文聚焦，

2024年一季度，哪些主体在发非标？

图1：2018年以来城投非标资产风险事件统计：分省图2：2018年以来城投非标资产风险事件统计：分年

份（只）度（只）

风险提示已偿还已违约风险提示已偿还已违约

8080

6060

4040

2020

00

2222222

0000000

贵山陕河四湖云甘吉湖广天辽广重新1122222

州东西南川南南肃林北西津宁东庆疆8901234

资料来源：企业预警通，民生证券研究院资料来源：企业预警通，民生证券研究院

注：数据截至2024-04-03注：数据截至2024-04-03

1哪些城投涉及融资租赁？

我们对2023年以来披露的央国企融资租赁贷款数据进行了梳理，数据来自

企业预警通。2023年1月至2024年4月3日，共计披露了37723笔央国企融

资租赁贷款，其中，2024年一季度9137笔。

结合民生固收广义城投名单，2023年以来披露的37723笔融资租赁贷款中，

共计10363笔贷款涉及发债城投；2024Q1披露的9137笔租赁贷款中，共计

1729笔贷款涉及发债城投。

注：1、“涉及发债城投”包括以下2种情况：（1）发债城投开展融资租赁；

（2）发债城投下属子公司开展融资租赁；

2、部分融资租赁贷款业务财产价值等