金属及金属新材料行业：黄金上行趋势不变，市场预期仍在蓄势-240414-广发证券-24页.pdf

[Table_Page]投资策略周报|有色金属

证券研究报告

[Table_Title][Table_Grade]

金属及金属新材料行业行业评级买入

前次评级买入

黄金上行趋势不变，市场预期仍在蓄势报告日期2024-04-14

[Table_Summary]

[Table_PicQuote]

核心观点：相对市场表现

基本金属：海外高利率缓和方向不变，预计基本金属仍易涨难跌。美4%

-4%

04/2306/2309/2311/2301/2404/24

联储降息时间或延后，24年降息次数或低于预期，欧洲、加拿大等其

-11%

他国家较长高利率压制经济增长，降息动力或较美国更早更强，海外国-19%

家通胀粘性与降息时点存差异，但24年整体海外高利率环境将缓和的-26%

方向不变，国内设备更新亦提供需求增量，基本金属供给紧张的情况-34%

有色金属沪深300

下，预计基本金属价格与股票走势仍易涨难跌，小幅震荡不改上行趋

势，股票估值仍有提升空间。建议关注：洛阳钼业（A+H）、西部矿业、

[Table_Author]

金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。分析师：宫帅

钢铁：成本大涨支撑钢价微涨，预计钢材价利以震荡为主。供给端，据SAC执证号：S0260518070003

wind，行业盈利面（38%）环比虽有修复但仍偏低，成本上行或继续压SFCCENo.BOB672

制供给。需求端，线螺采购环比如期修复。成本端，预计低盈利率压制010

原料采购需求。价利方面，成本上行或缩小后期购销差价，预计价利震gongshuai@

荡为主。建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、抚顺特钢等。分析师：李莎

贵金属：美国通胀粘性持续，市场预期仍在蓄势。据Wind，本周COMEXSAC执证号：S0260513080002

黄金上涨0.47%至2360.2美元/盎司，为历史新高。本周美国