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证券研究报告|2024年04月26日
派克新材(605123.SH)增持
立足航空及电力锻件市场,完善航空配套产能
核心观点公司研究·深度报告
航空航天锻件供应商,业绩稳步增长。公司主营产品涵盖辗制环形锻件、自电力设备·电网设备
由锻件、精密模锻件等各类金属锻件,可应用于航空、航天、电力、石化以证券分析师:王蔚祺证券分析师:王晓声
及其他各类机械等多个行业领域,目前已成为国内少数几家可供应航空、010010
航天、舰船等高端领域环形锻件的高新技术企业之一。2023年前三季度,wangweiqi2@wangxiaosheng@
公司实现营业收入27.9亿元,同比增长32.3%;归母净利润4.23亿元,同S0980520080003S0980523050002
比增长20.6%。航空航天锻件是公司第一大业务板块,自2021年以来毛利占证券分析师:陈抒扬
0755
比超过6成。chenshuyang@
全球民用航空需求稳步增长,国产航空航天产业加速发展。2023年以来全球S0980523010001
民用航空旅行需求持续恢复,在役老旧飞机逐步退出市场,民用飞机交付量基础数据
有望保持稳定提升态势。我国“十四五”规划明确将重点推动国产C919大投资评级增持(首次评级)
型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展,国内民用航空制造业将迎来合理估值84.30-89.00元
收盘价69.79元
蓬勃发展的机遇。2024年中国航天全年预计实施100次左右发射任务,发射总市值/流通市值8457/8457百万元
次数同比增长49%。国内航空航天零部件企业通过自主研发和引进先进设备,52周最高价/最低价116.89/53.10元
近3个月日均成交额82.86百万元
逐步向高端化细分市场发展,不断争取海外订单的同时,跟随国产大飞机的
市场走势
批量交付而实现业绩提升。
电力锻件市场前景广阔。随着可再生能源的发展,全球发电设备的锻件需求
稳步增加。我们预计全球陆风每年的新增装机容量稳定在110GW以上,并在
2027年稳步发展到140GW左右;海上风电从2024年的16GW快速增长到2027
年的38GW以上。火电方面,预计“十四五”期间煤电新增装机246GW,装机
容量阶段性快速增长;天然气发电是提供系统灵活性的重要来源,未来新增
装机和设备的国产化替代逐步推进。“十四五”和“十五五”期间全国水电
设备需求分别达到72GW和108GW。
公司募投项目稳步推进。公司未来的成长性主要来自于航空航天产能和销量
的提升。随着2023年底公司“航空发动机
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