《形势与政策》期末考试试题+答案.pdfVIP

《形势与政策》期末考试试题

一、论述当前我国经济面临的主要系统性风险有哪些？如何防范化解重大

系统性风险(600字）?（70分）

在内外经济均存在巨大不确定性的情势下，全面审视中国经济面临的系统性风险

显得尤为重要。

随着审计署开始全国性地方债审计，过去一直被忽视的地方债风险急速浮出

水面。业已审计的个地区债务中，居然有个省会城市本级政府负有偿还责

369

任的债务率超过100%。而稍有经济常识的人都知道，负债率超100%意味着资

不抵债，因此，对中国可能出现底特律式破产的担忧绝非杞人忧天。事实上，

“”

背负着千地方债而备受关注的鄂尔多斯，今年以来就出现了财政收入负增长，

一度被迫缓发公务员工资，压缩或者停建公共建设项目。鄂尔多斯能否自我走出

债务危机，现在根本无法判断；甚至，在中国经济版图中处于举足轻重地位的经

济大省江苏，也深陷地方债泥潭。一直和广东争夺中国经济一哥地位的江苏，

“”

去年通过金融机构售出的债券竟是广东的三倍，这从一个侧面印证了江苏经济举

债为继的现实。

当前我国的地方债问题，究竟是债务危机还是财务困境，学界尚有争论。不

过，即便按照最乐观的估计，即地方债暂时没有失控，也无法掩盖不少地方政府

发新债还旧债从而放大地方债风险的事实。有报道说，现在就连一些小城镇也在

借助投资实体发行债券，要是全国2800多个县都在发债，其累积起来的系统性

风险一旦大爆发，后果有可能比想象的要严重。因此，不能再抱着认为有国家强

大的整体经济实力和信用托底，地方债即便发酵也不大可能引爆成为全局性的经

济与金融危机的老皇历了。因为，无论如何展期只是阶段性的安排，如果出现大

面积集体违约，则经济本就存在内外失衡的中国，必须格外小心地方债膨胀之后

引致的系统性经济风险。

与地方债一同位列当前我国经济最为突出问题的房地产泡沫，更是我国这些

年来挥之难去的巨大风险。笔者曾说过，尚未完成工业化的中国，如果继续放任

在制造业基础不很巩固且金融体系并不健全的情况下，就将经济发展的着力点放

在风险极大的房地产领域，则不仅难以实现经济发展方式的真正转型，亦很难承

受得起一场大规模的金融危机的冲击。而从系统性风险来看，房地产泡沫破灭相

较股市泡沫破灭对经济具有更严重的威胁和破坏力。研究表明，发达国家因房地

产泡沫破灭诱发的GDP下降，是股市泡沫破灭后果的两倍；而从中国房地产发

展史来看，当年中国的房地产泡沫的破灭曾使国内金融业遭受重创，物高涨，

通货膨胀率一度曾高达两位数，经济也因此不得不大调整。而今如果房地产泡沫

再次破灭，则由此将引发的银行体系的大崩溃，其产生的雪崩效应，甚至要超过

当年日本房地产泡沫破灭的后果，中国经济增长率也有可能因此下降两个百分

点。另一方面，如果主要发达国家在贸易和金融领域频频对中国发难，则中国有

可能在尚未完成工业化和城市化的情况下，在经济遭受重创之后错过重振的时间

窗口。

房地产面临的巨大经济风险，各级各地政府不可能不清楚。发改委主任日前

再次强调要坚持房地产调控各项政策，但本轮长达十年的房地产调控周期之所以

出现反复，显性原因在于调控目标与手段不匹配；进一步原因是既得利益团体在

阻碍有效调控政策的出台与执行；深层次原因则由于经济战略转型进展缓慢和好

的市场经济秩序缺位，致使各地经济深度依赖房地产业。特别是在实际操作中，

相关部门采取的手段往往停留在对房地产价值链终端环节的修修补补上。而不在

房地产价值链的上游环节动手术，有关部门始终在盘根错节的房地产价值链中扮

演着重要角色，迟迟不能告别土地财政、土地经济局面，那么，所有针对二

“”“”

级市场的所谓杀手锏，最终都有可能将调控成本转嫁到刚性需求的市场主体身

上，就会形成某种意义上的助推房上涨的格局。

细究起来，地方债与房地产本身就有着千丝万缕的联系。一般而言，地方政

府是以土地为抵押从银行借出资金，只要房上涨，则由此带来的土地财政收入

便可覆盖这笔债务，反之则反是。因此，地方政府、房地产开发商以及银行已经

结成命运共同体，可谓一荣俱荣，一损俱