BOT项目融资案例---西安地铁项目.ppt

。工程融资案例分析

主要内容案例学习加强对BOT理解问题讨论继而阐述BOT定义

问题讨论一、该工程融资模式和投资结构分析与设计？二、融资本钱的估算？三、小组讨论BOT模式特点及风险承担？BOT融资方式的定义

BOT融资方式的定义：BOT是英文Build—Operate—Transfer的缩写，即建设—经营—转让方式，是政府将一个根底设施工程的特许权授予承包商(一般为国际财团)。承包商在特许期内负责工程设计、融资、建设和运营，并回收本钱、归还债务、赚取利润，特许期结束后将工程所有权移交政府。实质上，BOT融资方式是政府与承包商合作经营根底设施工程的一种特殊运作模式。?

案例西安地铁工程西安市的地铁工程是国内北京、上海、广州、深圳等兴旺城市的地铁工程实施或运行之后的立项工程，他们的融资模式为西安地铁的工程融资提供了可借鉴的经验，更提供了融资模式创新的空间。西安市作为中国西部的中心城市之一，是中国政府确定的西部大开发的西北中心，国家政策的倾斜性和西安无可替代的科技和旅游资源为商家的投资提供了很高的预期，为地铁工程的融资提供了市场。

一、该工程融资模式和投资结构分析与设计：西安地铁工程融资的首选模式是BOT方式。鉴于西安市的实际情况，具体方案设计如下：通过立项之后，成立由政府高层和各方面专家组成的工程咨询委员会，由西安市政府进行招标。综合考虑工程本钱和风险，通过公开竞标，选择一些信誉比较高、融资能力较强、根底设施建设经验丰富的国际财团和银团组成西安地铁工程公司，作为独立法人进行工程建设和经营，西安市政府委托西安市建设局进行工程的质量和进度控制。项目可行性分析，立项1

确定项目设计施工路线2工程设计施工路线为莲湖路——五路口——长乐路，全长为20公里的单项直线铁路，建设工期为3年，方案总投资为25亿元人民币，投资公司经营时间为20年，之后交由西安市政府经营和管理。

投资方式3西安地铁工程公司有个组建方，以资金入股形式确定股份，由于根底设施工程具有稳健的收益，可以采取负债经营，既可以防止经营的过度分散，又可以获得税收等政策上的优惠，根据惯例，确定负债比率可以为80%，由于融资规模较大，可以采用银团贷款等方式进行工程公司内部的融资。

项目的建设与经营4工程建设由西安地铁工程公司全权负责，建设完成之后，建设完成之后，由西安地铁公司根据合同约定进行经营管理20年，其收入所得归西安地铁工程公司，用以归还工程投资并作为工程公司的利润收入。

项目的移交5工程公司经营期满后，收回利润，并将地铁转交西安市政府进行经营和管理，工程公司退出。工程的大局部资金由工程公司来筹集，融资的方案报西安市政府审批。通过后由政府担保进行贷款。

二、融资本钱的估算〔略〕BOT模式融资的融资本钱主要包括银团的贷款利息本钱、自有资金要求的收益率和工程融资时的各种咨询、谈判、担保等手续费。银团贷款融资的本钱为利息费用和其他费用〔估算总费用为贷款总额的5.6%〕，20年期的25*0.8=RMB20亿元年等额归还本息为20*〔A/P，5.6%，20〕=20*0.083=RMB1.66亿元??所以银团贷款的融资本钱为：1.66*20-20=RMB13.2亿元???自有资金20年后一次归还本金，每年付息的融资本钱为：25*0.2*2.48%*20=RMB2.48亿元综上可得融资总本钱为13.2+2.48=RMB15.68亿元。

BOT模式的特点和风险承担1、BOT模式中，投资人将工程建成后，在工程的特许期内拥有工程运营权，从降低运营本钱等利益出发，投资人那么会主动控制工程投资，缩短工期，提高工程质量，从而政府的监管更容易。其适用于经营性工程。2、BOT模式中，投资人不仅要承担工程建设期间的建设风险和融资风险，而且要承担运营期间的工程的经营风险，根本可以分为二类：1、非系统风险〔不可抗力、违约、政策法律〕2、系统风险〔融资市场技术及完工运营维护环境〕