股指期货：国内经济恢复不及预期，港股短期内或小幅震荡.docx

证券研究报告

证券研究报告

周报

国内经济恢复不及预期，港股短期内或小幅震荡

股指期货

2024-04-15星期一

市场回顾：

上周港股股指期货市场小幅震荡，至周五收盘时4月份恒指期货价格上涨0.17%，科技指数期货上涨0.84%；4月份恒指股指期货持仓量回升5%；当周4月份恒指期货升水幅度有所增加。

美股方面，上周三大股指期货价格小幅震荡，道指期货跌2.51%，标指和纳指期货分别跌1.63%和跌0.66%。持仓方面，上周美股主要股指期货持仓稳定，当周道指期指持仓微涨0.77%，纳指持仓微涨0.19%。三大股指的期货当前全部升水，基差较前周有所缩小。

市场外部环境跟踪：

国内主要城市住房销售情况跟踪；

美国CPI再超预期，能源价格反弹为重要推手。

投资建议：

基于对市场环境的判断，我们认为当前的投资基调应以寻找结构性机会为主。在板块配置方面建议攻守兼备，但需以防守为主。板块配置方面可配置一定的能源、通讯、公用事业等传统的防守板块，通过股息分红获取一定的收益；进攻方向可以半导体等硬件科技为主，光伏、新能源汽车等具有较好出海能力的板块也可进行适当关注。本周除国内一季度GDP之外没有其它重要经济数据公布，在当前市场大环境下预计股指小幅震荡可能性较高。

研究部

姓名：张思达

SFC：BPT227

电话：0755Email:zhangsd@.hk

请务必阅读免责条款

目录

TOC\o"1-2"\h\z\u一、市场回顾 4

期货市场表现 4

大类资产表现 4

二、市场外部环境跟踪 7

国内主要城市住房销售情况跟踪 7

美国CPI再超预期，能源价格反弹为重要推手 8

三、投资观点 9

图表目录

表1：上周股指期货走势 4

表2：上周港股美股主要股指走势 4

表3：上周港股各行业板块涨跌 5

表4：上周港股成交较活跃的ETF 5

表5：上周美股各行业板块涨跌 5

表6：上周美股各ETF涨跌 6

表7：上周大类资产表现 6

表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况 7

表9：国内部分城市二手房成交情况 8

表10：美国CPI部分细分数据 9

一、市场回顾

期货市场表现

上周港股股指期货市场小幅震荡，至周五收盘时4月份恒指期货价格上涨

0.17%，科技指数期货上涨0.84%；4月份恒指股指期货持仓量回升5%；当周

4月份恒指期货升水幅度有所增加。

美股方面，上周三大股指期货价格小幅震荡，道指期货跌2.51%，标指和纳指期货分别跌1.63%和跌0.66%。持仓方面，上周美股主要股指期货持仓稳定，当周道指期指持仓微涨0.77%，纳指持仓微涨0.19%。三大股指的期货当前全部升水，基差较前周有所缩小。

表1：上周股指期货走势

资料来源：、国元证券经纪(香港)

大类资产表现

上周港股市场震荡，至周末收盘恒指一周略微下降0.01%，科技指数涨0.68%。行业板块方面，受近期大宗商品价格走高等因素影响，原材料涨6.54%；公用事业涨3.52%、工业涨1.89%，能源业涨1.79%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周增加0.22%，恒指与科指的两倍杠杆反向ETF的份额较前周基本持平。

上周美股三大股指震荡，至周末道指跌2.37%，标普500跌1.56%，纳指微跌0.45%；中概股指数跌3.22%。标普行业板块方面，上周全部行业都下跌，信息技术、通讯服务板块跌幅相对较低。

表2：上周港股美股主要股指走势

收盘价

当周涨跌幅

年初以来涨跌幅

当周成交额

市盈率

2024-04-12

（）

（）

（亿）

恒生指数

16,721.69

-0.01

-15.47

4,951.14

8.51

恒生中国国有企业

2,286.34

1.15

-6.02

1,007.30

-

恒生科技

3,474.47

0.68

-15.85

1,209.09

23.55

道琼斯工业指数

37,983.24

-2.37

14.59

-

26.80

标普500

5,123.41

-1.56

33.44

13,431.00

25.61

纳斯达克指数

16,175.09

-0.45

54.54

10,062.19

42.72

纳斯达克中国金龙指数

5,942.17

-3.22

-11.36

-

24.16

资料来源：、国元证券经纪(香港)

名称收盘价当周涨跌幅 年初以来涨跌幅年初以来相对恒

名称

收盘价

当周涨跌幅 年初以来

涨跌幅

年初以来相对恒

指涨跌幅

当周成交额

市盈

2024-04-12

（

）

（）

（

）

（亿）

原材料业

7,719.20

6.54

34.