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四大模式供应链金融保理业务最全解析！

目录

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1.供应链金融保理概述

2.供应链金融保理业务模式

3.供应链金融保理领域监管法规和政策

4.供应链金融保理业务的风险把控

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供应链金融保理概述

（一）定义

国外学者关于供应链金融的定义，以霍夫曼在2005年提出的定义为代表。霍夫曼认

为：供应链金融可以理解为供应链中包括外部组织服务者在内的两个以上的组织，通过计

划、执行和控制金融资源在组织间的流动，以共同创造价值的一种途径。国内对供应链金

融定义的普遍观点为：供应链金融是以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自

偿性贸易融资的方式，通过应收账款转让登记、第三方监管等专业手段封闭资金流或控制

物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。该种定义和观点被深圳发展银

行概括为“M+1+N”，即依托核心企业“1”，为其众多的供应商“M”和众多的分销

商或客户“N”，提供综合金融服务。“M+1+N”是从金融机构为融资服务提供主体角

度出发进行的定义，定义的范围和视角比较狭窄：供应链金融的参与者或推动者也包括生

产企业、贸易企业、互联网公司以及物流公司，他们本身就是产业链中的企业，为其上下

游提供综合性的服务，实现金融和产业要素的高度结合，在这种状态下很难说这是一种

“M+1+N”的模式。宋华教授在《供应链金融》一书中，将供应链金融定义为：供应链

金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程，它将贸易中的买

方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密联系在一起，实现了用供应链物流盘活资金，同

时用资金拉动供应链物流的作用。

根据定义，可得出供应链金融的如下特点：

1、供应链金融是一个发生在物流、信息流闭合的组织间的资金运行活动，其资金运

行环境是闭合的。

2、供应链金融追求的目标是整个供应链体系的价值最大化，无论是为供应链中的哪

一环节提供支持和服务，其追求的都是体系整体价值，不是某一企业的单个价值。

3、供应链金融关注核心企业的信用，即核心企业的信用评估是整条供应链评估的重

点，也是供应链金融额度授信考虑的主要因素。

4、供应链金融关注贸易的真实发生，即其关注核心企业和其他供应商企业之间的贸

易发展情况，并将其作为控制其额度授信的风险控制措施。

保理又称托收保付，是指卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售/服务

合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商向其提供资金融通、买方资信评估、销售

账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。它是商业贸易中

以托收、赊账方式结算货款时，卖方为了强化应收账款管理、增强流动性而采用的一种委

托第三者(保理商)管理应收账款的做法。目前市场上的保理业务主要有直接保理、反向保

理、联合保理、再保理和居间保理等。

供应链金融保理将供应链条优势嵌入保理业务中，是供应链金融业务形态的一种分类。

其中依托供应链金融的保理业务形态主要为应收转款转让融资，根据具体形态不同，又可

以进一步分为直接保理、反向保理、保理池融资以及票据保理融资等。

（二）市场概况

Demica数据显示，2020年，我国供应链金融的市场规模近15万亿，存量市场空间

惊人。供应链金融已成为资本市场的最新风口，就开展供应链金融的收益而言，高周转行

业如零售、快消等的收益将十分突出。就市场情况来看，尤以供应链中的保理业务增长速

度和市场前景倍受关注。供应链金融保理将是继支付、互联网金融下的另一个蓝海，发展

潜力巨大。

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供应链金融保理业务模式

如前文所述，供应链金融保理的业务模式主要是直接保理、反向保理、保理池和票据

保理等。

（一）直接保理

直接保理业务即是处于整个供应链的卖方将其对于买卖交易中的买方（核心企业）的

应收账款转让给保理公司，保理公司据此对卖方进行保理融资。保理按照业务设计形态不

同，分为明保理、暗保理。同时根据可否对转让应收账款的卖方进行追索，又分为有追索

权保理和无追索权保理，在无追索权保理业务中，保理公司需要核实买方的资信情况，并

据此对卖方核实保理融资额度。其一般业务流程如下图所示：

（二）反向保理

反向保理又被称为逆保理