大类资产配置报告2024年4月份总第72期：商品多数上涨，未来如何配置？.docxVIP

正文目录

全球市场纵览 5

大类资产表现回顾：全球股、债、商品普遍上涨 5

海外基本面洞察 8

美国景气扩张，通胀仍然顽固 8

欧洲制造业景气度小幅回落 9

日本制造业PMI有所回升 9

花旗经济意外指数显示新兴市场经济好于预期 9

全球要闻速览 10

国内市场观察 12

国内基本面：景气指标小幅改善 12

权益市场：反弹演绎结束，市场重回震荡 13

期货市场：商品总体上涨，贵金属价格狂飙 14

固定收益市场：债券收益率继续压缩 15

大类资产配置 17

股市：标准配置 17

债市：标准配置 18

大宗商品：推荐配置 19

外汇：标准配置 20

配置比例及精选产品 22

大类资产配置分析 24

图表目录

图表1:2024年3月全球大类资产表现 5

图表2:2024年3月全球股市普遍上涨 6

图表3:2024年3月发达国家国债利率上升 6

图表4:2024年3月小麦价格下跌，其他商品上涨 7

图表5:2024年3月美元指数上涨 8

图表6:美国制造业与非制造业PMI 9

图表7:美国新增非农就业人数 9

图表8:2024年3月欧元区制造业PMI下降 9

图表9:2024年3月德国IFO商业景气指数上升 9

图表10:2024年3月花旗美国经济意外指数 10

图表11:2024年3月花旗新兴市场经济意外指数 10

图表12:2024年3月制造业PMI有所上升 12

图表13:2024年3月上证指数上涨 13

图表14:2024年3月沪深两市融资余额有所上升 13

图表15:2024年3月A股一级行业涨跌幅 13

图表16:2024年3月A股一级行业市盈率 14

图表17:2024年3月A股一级行业市净率 14

图表18:国内期货成交金额同比下降 15

图表19:国内主要商品期货指数走势 15

图表20:10年期国债收益率下行 15

图表21:10年期国债期货结算价上涨 15

图表22:2024年3月长端利率下行 15

图表23:2024年3月短端利率下行 15

图表24:2024年3月国债期限利差小幅走阔 16

图表25:2024年3月国开债期限利差震荡收窄 16

图表26:中票各评级发行利率 16

图表27:公司债各评级发行利率 16

图表28:2024年3月A股行业配置表 18

图表29:CRB指数走势 19

图表30:南华综合指数走势 19

图表31:铜价走势 20

图表32:铝价走势 20

图表33:锌价走势 20

图表34:铅价走势 20

图表35:金价走势 20

图表36:银价走势 20

图表37:美元兑人民币汇率上升 21

图表38:美元指数上升 21

图表39:现金及固定收益类配置比例 22

图表40:权益类配置比例 22

图表41:大宗商品类配置比例 23

图表42:大类资产配置组合中各类资产占比 24

图表43:组合收益跟踪 24

图表44:组合区间收益统计 25

图表45:组合成立以来回撤情况 25

图表46:组合与各类资产相关性分析 25

图表47:大类资产配置持仓归因分析 26

全球市场纵览

大类资产表现回顾：全球股、债、商品普遍上涨

2024年3月全球权益市场普遍上涨，发达市场略胜于新兴市场，欧美长期国债

收益率普遍下降，大宗商品多数上涨，小麦下跌。权益市场方面，3月上证指数小幅上涨0.9%，标普500上涨3.1%。债券市场方面，3月美国10年期国债收益率下降5BP，中国10年期国债利率下行4.7BP。大宗商品方面，沪金上涨10.1%，油、铜、铝均上涨。

图表1:2024年3月全球大类资产表现

变动（%） 变动（%）

权益

YTD

1M

外汇

YTD

1M

MSCI全球

7.8

2.9

美元兑瑞郎

-9.1

2.4

MSCI新兴市场

1.9

2.2

美元指数

-2.0

2.1

MSCI发达市场

8.5

3.0

美元兑加元

-2.2

1.4

道琼斯工业指数

5.6

2.1

美元兑日元

7.6

4.2

标普500

10.2

3.1

美元兑离岸人民币

2.9

0.9

纳斯达克指数

9.1

1.8

美元兑新台币

0.2

1.9

上证指数

2.2

0.9

美元兑港币

0.0

0.1

深证成指

-1.30

0.8

澳元兑美元

-0.0

-3.6

恒