汉威电子分析报告.doc

《投资银行业务》

公司分析报告

——汉威电子〔300007〕分析报告

指导教师：

龚国光博士

课程序号：

学院：

工商管理学院

专业：

人力资源管理

学号：

0848001

学生姓名：

徐升阳

2011年6月

目录表

1、公司根本情况………

3

2、公司的财务报表分析………………

4

3、行业分析……………

13

4、技术分析……………

17

5、价值评估……………

19

第一局部公司根本情况

1、公司简介

河南汉威电子股份〔300007〕位于河南省郑州市高新技术产业开发区。公司从事气体传感器研究生产已有二十年的历史，是国内最早从事气体传感器研究、生产的厂家之一，是河南省科学技术厅认定的高新技术企业，通过了ISO9001:2000质量管理体系认证，具有自营进出口权.

公司是国内最早从事气体传感器研究、生产的厂家之一，国内领先的气体传感器、气体检测仪器仪表专业生产企业。具备较为完善的气体传感器、探测报警产品生产工艺技术，每年生产60万台气体监测仪器，形成了系列化的近50个品种规格的气体传感探测仪器产品。产品包括：GA系列气体报警器、KB/GD/GE系列可燃气体报警器、BX系列可燃/毒性气体检测仪、JL系列气体检漏仪、JL300系列卤素检测仪、AT系列酒精检测仪、KB系列气体报警控制器、气体变送器和气体探测器等。

2、公司的开展历程简介

2005年12月31日、2007年12月28日，发行人被河南省科学技术厅连续认定为高新技术企业，取得证书编号分别为0341001B1054、0341019A1054的高新技术企业认定证书，有效期二年。

2006年8月21日，发行人全资子公司郑州炜盛电子科技被河南省科学技术厅认定为高新技术企业，取得证书编号为0641001A1790的高新技术企业认定证书，有效期两年。

2008年11月14日，发行人及发行人全资子公司郑州炜盛电子科技均被河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局、河南省地方税务局认定为高新技术企业，取得证书编号分别为GR200841000028、GR200841000037的高新技术企业认定证书，有效期三年。

3、公司的主营业务

气体传感器、气体检测仪器仪表的研发、生产、销售及自营产品出口，主要产品是气体传感器、气体检测仪器仪表〔及控制系统〕

公司近年来，依托物联网根底，大力开展ITS产品系列。目前已经形成了以卡口，闯红灯抓拍系统，各种测速系统为主的智能交通产业、产品。其中警用酒精检测仪产品在近几年为交警部门查处酒后驾驶行为提供了有力的工具支持。优质的产品+优异的效劳是汉威ITS产品的根本出发点。

第二局部公司的财务报表分析

从深圳证券交易所网站下载下汉威电子2009年、2010年第一季度、2010年半年度、2010年第三季度、2010年以及2011年的财务报表进行分析。

报表主要从盈利能力、流动性和成长性〔开展能力〕三方面对汉威电子进行评价，并结合财务报告中利润表中的营业收入以及现金流量表中的经营活动所产生的现金流入、投资活动所产生的现金流入和筹资活动所产生的现金流入来分析报表数据有无造假。

以下将分别分析这6张财务报表，然后再综合分析下这段时期个指标的变化趋势。

1、2009年汉威电子财务报表分析

1〕分析财务数据

〔1〕衡量盈利能力的指标

①资产利润率=〔净利润/平均总资产〕×100%=46,642,656.23/537,515,734.055=8.68%

②资本利润率=〔净利润/平均股东权益〕×100%=46,642,656.23/495,379,613.39=9.42%

③本钱收入比=〔营业支出/营业收入〕×100%=50,402,997.95/126,962,897.25=39.70%

上述数据显示，汉威电子在2009年的盈利能力相当不错，且本钱也较低。

〔2〕衡量流动性的指标

①存货周转率＝销货本钱／平均本钱×100%=15,949,852.2327=35.33%

②流动性比率=〔流动资产/流动负债〕×100%=468,526,134.08/36,228,636.34=1293.25%

③应收账款周转率＝销售收入／平均应收账款*×100%=137009844.5039=662.23%

上述数据反映，汉威电子流动性不错。但流动比率太高，其货币利息利得将损失，从而减少利润。且应收账款周转率抬高，反映应收账款收回期很短，说明购置者购置汉威电子产品时，付款条件较为苛刻，从而可能有局部购置者转而会购置