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2024年04月28日固定收益点评
研究所:[Table_Title]
证券分析师:靳毅S03505171000015月,关注资金面扰动
jiny01@
证券分析师:吕剑宇S0350521040001固定收益点评
lvjy@
最近一年走势投资要点:
沪深300
1%
2024年5月流动性缺口预测分析:①政府债务发行与资金下拨,消
-4%耗13852亿元;②常规财政收支,补充超储457亿元;③信贷投放
-8%消耗超储662亿元;④M0与库存现金需求补充超储1160亿元。⑤
-12%外汇占款增加,补充超储501亿元。因素一至因素五加总,我们预
-17%计5月份银行超储将下降11890亿元、流动性缺口较大。在外部因
-21%素推动下,2024年5月资金面或处于偏紧态势。
23/04/2823/07/2823/10/2724/01/2624/04/26
根据2024年初以来央行的逆回购投放节奏,我们观察到,DR007在
相关报告
1.8%-2.0%或是央行的合意区间。在央行的调控下,我们认为5月份
《固定收益点评:同业存单为何强势?*靳毅,吕剑
资金利率中枢大幅上穿2.0%的可能性不大。
宇》——2024-04-21
《固定收益点评:出口,会扭转债市么?*靳毅,吕
截至4月26日,主流短债品种“利率-资金利率中枢”利差,多位于
剑宇》——2024-04-14
2019年以来历史分位数的5%以下,利差空间较低。我们认为短债
《固定收益点评:利率债供给高峰来临?*靳毅,吕
利率若想迎来下行机会,需要看到两个条件:①央行为对冲利率债发
剑宇》——2024-04-07
行压力,进行大规模降准操作;②国有大行存款利率下调,提振债市
《固定收益点评:4月资金面怎么看?*靳毅,吕剑
降息预期。若上述两个条件不出现,我们认为5月份短债利率或易
宇》——2024-03-31
上难下。
《固定收益点评:寻找债市的“锚”*靳毅,吕剑宇》
——2024-03-24
风险提示:货币政策不及预期,政府债务发行超预期,信贷超预期,
流动性波动超预期。
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