期货从业考试-期货基础-真题考点班讲义-王佳荣-2024.pdfVIP

第第一一章章期期货货及及衍衍生生品品概概述述

一一、、单单选选题题

1.下列商品期货不属于能源期货的是（）期货。

A．动煤

B．燃料油

C．原油

D．棕榈油

【答案】D

【解析】棕榈油属于农产品期货。

2.期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是（）。

A．期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大

B．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大

C．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变小

D．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小

【答案】D

【解析】主要原理：对于同一种商品来说，在现货价格和期货价格同时存在的情况下，在同一时空内受到相同的经济因素的影

响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

3.下列关于远期交易与期货交易的描述，正确的是（）。

A．期货交易和远期交易信用风险相同

B．期货交易与远期交易通常都以对冲平仓方式了结

C．远期价格比期货价格权威性差

D．远期交易是在期货交易的基础上发展起来的

【答案】C

【解析】期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易履

约方式主要采用实物交收方式，虽然也可以采用背书转让方式，但最终的履约方式实物交收。期货交易是在远期交易的基础上

发展起来的。期货交易和远期交易的信用风险不同。在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进

行结算，信用风险较小。远期交易具有较高的信用风险。

4.若其他条件不变，铜消费市场不景气，上海期货交易所铜期货价格（）。

A．保持不变

B．变化方向无法确定

C．将随之上升

D．将随之下降

【答案】D

【解析】对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制

约，因而一般情况下两个市场价格的变动趋势相同。

5.1882年CBOT允许（），大大增加了期货市场的流动性。

A．会员入场交易

B．结算公司介入

C．全权会员代理非会员交易

D．对冲平仓

【答案】D

【解析】在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。

6.下列关于期货交易的基本特征的说法，错误的是（）。

A．期货合约是由交易所统一制定的标准化合约

B．期货交易允许投资者通过先卖后买来获利

C．商品期货交易实现了商流与物流的分离

D．一般投资者可以进入期货交易所进行期货交易

【答案】D

【解析】只有交易所的会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由其代理进行期货交易。

7.有关期货与期权关系，下列说法正确的是（）。

A．二者了结头寸的方式相同

B．期货交易的风险与收益对称，期权交易的风险与收益不对称

C．期货交易实行双向交易，期权交易实行单向交易

D．期货交易双方都要缴纳保证金，期权交易双方都不必缴纳保证金

【答案】B

【解析】期货交易中，买卖双方都要缴纳保证金；期权交易中，买方不需要缴纳保证金，卖方需要缴纳一定的保证金。期货交

易中，投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位；期权交易中，投资者了结的方式包括三种：对冲、行权或到期放

弃权利。期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。

二二、、多多选选题题

1.期货和远期的主要差异有（）。

A．保证金制度不同

B．交易对象不同

C．履约方式不同

D．信用风险不同

【答案】ABCD

【解析】交易对象不同。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的

非标准化合同，对所涉及的商品没有任何限制。

功能作用不同。期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波

动的作用，但因为远期合同的流动性不足，所以限制了其价格的权威性和分散风险的作用。

履约方式不同。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期

交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。

信用风险不同。在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。远期交易具

有较高的信用风险。

保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的

5%—15%。而远期交