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行业评级:推荐
多模态模型持续突破,关注应用端落地机会
目Contents01⚫行业回顾
录02⚫游戏板块
03⚫影视院线
04⚫广告营销
05⚫风险提示
第一部分
01
行业回顾
PART01
➢传媒指数年初至今涨幅第一
➢截止到4月3日,申万传媒指数年初至今下跌3.00%,沪深300年初至今上涨3.98%,相对收益-6.98%,位列申万行业一级指
数第十七位。具体来看,游戏板块下跌4.27%,广告营销板块下跌5.81%,数字媒体板块下跌9.15%,影视院线板块上涨
4.03%;出版板块上涨4.72%,电视广播板块下跌5.45%。
数据来源:同花顺、南京证券研究所
➢四季度传媒指数重回第一
➢从2023年6月开始,伴随着AI热度退却,传媒行业经历四个月的调整,10月底伴随着《完蛋!我被美女包围了》的出圈推
动行业整体向上,随后伴随着AI应用Pika的推出,传媒行业大幅跑赢沪深300。四季度至2024年年前,申万传媒指数再次
经历调整。年后伴随着Sora等AI应用的推出,叠加国产大模型更新进展,春节档电影创影史新高,推动影视院线、出版
相关公司领涨。
近一年申万传媒指数
数据来源:同花顺、南京证券研究所
第二部分
02
游戏版块
PART02
➢游戏板块复盘
➢游戏这一轮的复苏开始于2022年10月25日,划分为七个阶段:
10月25日-1月20日:版号叠加政策推动,行业景气度回升带来估值修复,主推行业龙头。
1月30日-3月16日:ChatGPT、GPT-4等大模型推出,带来AI行情,想象空间较大。
3月17日-5月4日:AI行情持续演绎,游戏为最好商业落地领域,现象级应用产品不断落地,叠加个股年报、一季报超预期表现。
5月26日-6月20日:英伟达宣布为游戏厂商进行模型代工,叠加中报预期进一步推动增长。
10月23日-12月12日:真人互动游戏+AI+短剧推动,叠加苹果MR明年1月上市预期,年底GPR4.5多模态发布预期,明年数据要素开始并表等因素。
近一年申万游戏II指数
英伟达进入调整
AI+短剧+MR+数据要素
大模型带来AI行情AI+业绩推动
版号叠加政策推动进入调整
数据来源:同花顺、南京证券研究所
➢2024年版号发放逐步常态化
➢2022年11月,游戏版号发放的时间和数量开始恢复常态,2023年游戏版号在数量上和质量上逐步常态化。2023年全年共计发放国产游戏版
号1075个,其中包括国产游戏977款,进口游戏98款,已基本回归至版号停发前的状态。全年国产网
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