纸浆月报：区间震荡-20231102-长江期货-21页.pdf

长江期货纸浆月报

区间震荡

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号

【长期研究|棉纺团队】

研究员：洪润霞执业编号F0260331投资咨询号Z0017099

黄尚海执业编号F0270997投资咨询号Z0002826

联系人：钟舟执业编号F3059360

顾振翔执业编号F3033495

2023-11-2

目录

01走势回顾：冲高回落

02供应端分析：供应逐步宽松

03需求端分析：下游需求缓慢复苏

04逻辑与展望：区间震荡

01

走势回顾：冲高回落

01纸浆现货趋势延续、期货低位震荡

n10月份，纸浆现货市场进口浆价维持上涨趋势。

n基差市场整体走强至目前基差-200左右，期货价格低位震荡。

数据来源：博易大师IFIND长江期货

02

供应端分析：供应逐步宽松

02纸浆现货价格维持上涨趋势

n针叶浆现货市场价格，截止至10月27日，山东银星均价为6145元/吨，较上周均价下降3%，中国主港银星均价为

780美元/吨，与上周价格一致；阔叶浆现货市场价格，截止至10月27日，山东鹦鹉均价为5445元/吨，较上周均

价下降2.72%，中国主港明星均价为630美元/吨，与上周价格一致。10月27日当周针阔价差为700元/吨，较上周

扩大65元/吨。

n外盘现货报价方面，均有不同程度上涨，Arauco10月公布11月银星报价，上调50美元/吨。

数据来源：IFIND卓创资讯长江期货

02国内纸浆库存有所回升

n据Europulp数据显示，2023年8月欧洲木浆港库回升至161.7万吨，同比+35.7%。截止至10月27日，国内港口库存

约为193.2万吨，环比增长2.4%。青岛港日均出货1.3万吨左右，常熟港累计出货达15万吨。

数据来源IFIND卓创资讯长江期货

02纸浆进口同比上涨

n据海关总署公布的数据显示，中国2023年9月纸浆进口量为326.5万吨，环比下降0.7%，同比增涨30.5%。1-9月累

计进口量2683.0万吨，累计同比增加21.7%。

n截至2023年9月我国纸浆累计进口2683万吨，同比增长21.7%，其中漂针浆累计进口688万吨，同比增长28%，漂

阔浆累计进口1182万吨，同比增长21%。

数据来源：IFIND卓创资讯长江期货

02欧洲纸浆市场库存放缓

n全球纸浆库存整体上自高位回落，目前沿区间上沿运行。PUPM阔叶浆新产能投产后，W20漂阔浆库存天数明显企

稳回升；针叶浆在四季度Metsa投产后也有一定的去库压力；同时欧洲木浆港库库存8月有所回升。根据PPPC数据

显示，W20供应商库存8月底为47天（标准计算方式）。其中漂白软木浆库存天数较上期下降1天，为46天；漂白

硬木浆库存天数增加1天，为49天。漂针浆8月库存环比-4%，同比+5%；W20漂阔浆8月库存环比+1%，同比

+5%。

数据来源：IFIND卓创资讯长江期货

02最新重要新闻

nCMPC官网称，其巴西Guaíba工厂的BEK漂阔浆项目将于2023年四季度启动，新产能35万吨，产能释放预计最

早年底开始。

nMetsa芬兰Kemi工厂于9月20日正式开机投产，新产能90万吨，当月原Kemi老工厂为保证新工厂顺利投产暂时

停机，预计四季度开始该项目产能将逐渐释放。

n据悉，Arauco公司公布11月份报盘，其中，针叶浆银星78