汽车线束行业市场前景及投资研究报告：电动化、智能化、国产化背景,可编辑培训课件.pptx

证券研究报告电动化、智能化、国产化背景下，把握汽车线束行业投资机会——汽车线束行业报告行业评级：看好2024年2月6日

摘要1、汽车线束：汽车电动化、智能化、国产化，推动国内汽车线束市场高速发展。?汽车线束主要成本来自导线和连接器，受益于电动化、智能化发展，国内远期空间可达1600亿元。汽车线束是汽车电路的网络主体，约三分之二的成本来自于导线和连接器，当前市场空间约为628亿元，远期市场空间可达1600亿元。?海外线束巨头全产业链布局，国内企业则以总成为主。海外巨头具备全产业链能力，国内从电缆、连接器到线束均有企业布局。其中，连接器企业盈利能力更强，而传统线缆、线束总成企业毛利率水平偏低，大多在15%以下。?国产汽车品牌崛起，推动汽车线束国产化率持续提升。当前全球汽车线束行业以外资为主，而自主汽车品牌本土零部件采购率较高，其市场份额的稳步提高必将为本土汽车线束企业的发展带来机遇。2、线缆连接器：线束核心组成，空间大?汽车电线线缆远期市场空间有望突破300亿元。汽车电线线缆2022年市场空间约为185亿元，远期市场空间有望突破300亿元。?汽车电动化，新能源汽车专用高压连接器将受益。高压连接器中国本土竞争力较强，近年来国产化率加速提升。并将伴随汽车电动化快速增长，预计2025年市场规模将达305亿元，2021-2025CAGR为41.08%。?高速高频连接器国产化率较低，空间大。高频高速连接器当前国产化率低，2021年三家外资共占据90%以上的市场份额，空间大。?汽车智能化加速，推动高速连接器市场快速发展。汽车智能化的发展将推动汽车线束行业的发展。2025年中国汽车高速连接器市场规模将达187亿元。3、重点推荐：电连技术、永贵电器；重点关注：卡倍亿、沪光股份4、风险提示：汽车销量不及预期、原材料涨价风险2

汽车线束产业链投资核心逻辑汽车的电动化、智能化、国产化将带动汽车线束产业链快速发展。电动化智能化国产化汽车电动化，推动高压线束市场规模增长。2022年中国新能源车渗透率为28.2%，据盖世汽车预测，2025年中国新能源车渗透率将超过50%。高压线束新能源汽车专用，汽车电动化将推动高压线束行业发展。汽车智能化，推动高速高频线束市场规模增长。2021年，全球L2、L3-L5级乘用车渗透率分别为28.54%、0.08%，据ICV预测，至2026年全球L2、L3-L5级乘用车渗透率将达64.76%、2.21%，汽车智能化加速，将带动高速高频连接器市场规模增长。汽车国产化，将带动汽车线束国产化率提升。2020年以来，中国自主品牌乘用车市场份额逐年提升，至2023年已达56%。自主汽车品牌本土零部件采购率较高，其市场份额的稳步提高必将为本土汽车线束企业的发展带来机遇。图：2025年中国新能源车渗透率将超过50%图：预计2026年全球L2级乘用车渗透率64.76%图：中国自主品牌乘用车市场份额逐年提升L0L1L2L3-L556%60.00%60%50%40%30%20%10%0%49.90%100%44.40%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%38.40%202020212022202320222025E202020212022E2023E2024E2025E2026E3数据：盖世汽车，线束中国，ICV，新华网，中国汽车工业协会，沪光股份公告，浙商证券研究所

0102汽车线束汽车线束主要成本来自导线和连接器，国内远期空间可达1600亿元海外线束巨头全产业链布局，国内企业则以总成为主国产汽车品牌崛起，推动汽车线束国产化率持续提升线缆连接器目录汽车电线线缆远期市场空间有望突破300亿元汽车电动化，新能源汽车专用高压连接器将受益高频高速连接器国产化率较低，空间大汽车智能化加速，推动高速连接器快速发展投资建议CONTENTS0304电连技术、沪光股份（关注）、永贵电器、卡倍亿（关注）风险提示汽车销量不及预期、原材料价格波动风险4

汽车线束主要成本来自导线和连接器，01国内远期空间可达1600亿元汽车线束海外线束巨头全产业链布局，国内企业则以总成为主国产汽车品牌崛起，推动汽车线束国产化率持续提升5

汽车线束是汽车的网络主体，主要成本来自导线和连接器01图：汽车线束是汽车电路的网络主体，约三分之二的成本来自于导线和连接器6数据：《“新四化”下的汽车线束发展趋势》，浙商证券研究所

01线束主要按高低压分类，国内远期空间可达1600亿元线束类型细分参数主要产品单车价值量*1当前市场空间*2远期市场空间*3~2500元传统低压车身总成、地板线束、门控系统线束、车顶线束等低压线束与汽车智能化相关，信号12-48V高速高频传