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基于哈佛分析框架的云南白药财务分析

作者：李琴

来源：《中小企业管理与科技·下旬刊》2021年第10期

【摘要】论文基于哈佛分析框架，综合运用杜邦财务分析法、比较分析法、因素分析法

等，使用五力模型、SWOT分析模型，从经营战略分析、会计分析、财务分析及前景分析等多

个角度对云南白药进行全面分析。

【Abstract】BasedontheHarvardanalyticalframework，thispapermakesacomprehensive

analysisofYunnanBaiyaofromtheperspectivesofbusinessstrategyanalysis，accounting

analysis，financialanalysisandprospectanalysisbycomprehensivelyusingDuPontfinancial

analysismethod，comparativeanalysismethod，factoranalysismethod，fiveforcesmodeland

SWOTanalysismodel.

【关键词】哈佛分析框架;杜邦分析;财务

【Keywords】Harvardanalyticalframework;DuPontanalysis;finance

【中图分类号】F275【文献标志码】A【文章编号】1673-1069（2021）10-0073-03

引言1

哈佛分析框架是对以往体系的升级改进，从战略角度出发，可以看到除了财务数据之外的

更多信息，公司所处的宏观环境、行业整体情况、公司的战略目标如何引导和影响未来发展，

会计政策的选择对于最终报表数据的影响，公司的各项能力和在行业中的情况，公司的前景

等。本文运用哈佛分析框架，从经营战略分析、会计分析、财务分析及前景分析等多重视角，

对云南白药进行全面分析。文章在分析时采用定量和定性相结合的方法，所用方法包括杜邦财

务分析法、比较分析法、因素分析法等，并有效结合五力模型、SWOT分析模型对云南白药进

行财务分析。

经营战略分析2

哈佛分析框架是以战略分析为邏辑出发点。通过战略分析可以对公司的经营环境进行定性

分析，为后续的分析确立基础。通过战略分析可以辨认影响公司盈利状况的主要因素，从而评

估公司当前业绩的可持续性，并对未来业绩作出合理预测。

行业分析2.1

国内人口老龄化叠加消费升级及新技术涌现带来的中国人均医疗保健消费支出的增长，进

一步推动医药产业转型升级。创新药、医疗器械、医疗服务、本土疫苗和医药消费品等领域不

断扩容，其中，骨科器械、医美以及中医药品牌消费品更是被业界视为医药产业中的黄金赛

道。中医药也在大力促进与循证医学、现代科学技术的融合，完善医研产一体化模式，研制生

产新型单方中成药和探索复方中成药的试验以提高疗效。同时，采用现代信息和智能化技术研

制生产用于正骨、推拿、按摩、理疗、针灸等方面的创新型中医医疗器械，设备也呈现出现代

化、产业化的发展趋势。

2.2SWOT分析

2.2.1优势分析

①品牌声誉。云南白药作为中国民族医药发展的标杆旗舰，长期致力于大健康产业深度耕

耘，为人类健康提供综合解决方案，企业具有较好的品牌声誉。②混合所有制改革。混合所有

制改革为企业设立国际化产业平台、吸引行业高端人才、创新研发整体升级创造了条件。③自

然资源。云南白药可以充分依托云南资源优势，积极布局战略药材种植繁育基地建设。

2.2.2劣势分析

①地理位置偏远。地处云南边疆地区，在一定程度上会阻碍公司及时获取外部信息，不利

于企业开拓国际市场。②产品结构有待升级。随着医药行业竞争加剧，单纯依靠传统业务已经

不能为公司带来利润高速增长，所以，公司需要进一步开辟医药业务，寻找新的利润增长点。

2.2.3威胁分析

①宏观环境的波动增加不确定性。国内外经济形势复杂多变，尤其是新冠疫情对全球市场

的扰动叠加贸易竞争压力加剧等多方面、多层次的结构性激化，使得全球经济发展的不确定性

有所增加，国内经济发展也面临结构性、体制性、周期性相互交织带来的困难和挑战。②药品

“高溢价”时代行将终结，药价普降、药企利润被摊薄以及高额营销成本，使得药企必须在不得

不面对“群雄逐鹿”与“渠道壁垒”