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企业财务管理中的鼓励机制研究

提要财务鼓励一直是企业运用最为广泛的一种鼓励方式，也备受企

业理论界关注。本文说明财务鼓励的涵义和特征，进而分析财务管理

的鼓励作用，提出如何健全财务鼓励机制，以更好地发挥财务管理的

鼓励作用。

关键词：财务鼓励；道德风险；逆向选择；财务管理

公司治理中的财务治理是一个非常重要的问题，大多数企业都或多

或少地存在财务上的问题。在所有权与管理权两权别离的现代企业当

中，建立并完善财务鼓励机制对于规企业财务管理制度，实现企业相

关者利益最大化以及健全现代企业制度都具有相当重要的意义。

一、企业鼓励的起源及方式

1、起源。在现代企业理论中，企业被认为是一组契约的联结，或

者说是一个由契约组成的网。例如，企业与员工间签订的雇佣合同、

与业务往来方签订的供销合同、与银行签订的贷款合同等。企业的目

标是使企业价值最大化，但每个签署人都符合经济人〞假设，即他

们都是自利的，他们不愿意为了企业利益而放弃自身利益，这就是所

谓的股东-经理人冲突，债权人-股东冲突，消费者-公司冲突。而协

调各个签署人之间的利益及解决这些冲突已经成为企业理论研究的

主题，于是如何设计一套鼓励制度来解决这一矛盾便由此而生。

2、鼓励方式。股东-经理人冲突是公司现代财务管理中最受重视

的问题，现代企业较为普遍地通过管理合约实施股票期权〞、业绩

股票〞等鼓励方式来化解这一冲突，建立长期鼓励机制，使经营者着

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眼于实现企业长期化的利益，从而较好地协调了经营者和股东之间的

经济利益关系，以效劳于股东财富最大化的财务目标。

长期以来，在企业管理中逐渐形成两大鼓励畴：财务鼓励和非财务

鼓励。财务鼓励是以企业财务主体涉及的利益关系方为鼓励对象，以

财务利益为鼓励诱因，并通过一定的财务安排，诱导利益相关方实现

既定的企业财务目标或管理目标。期股和期权就是财务利益诱因，通

过特定的财务安排，为被鼓励对象提供特定的财务利益。而财务鼓励

之外的即为非财务鼓励畴，主要包括行政鼓励和心理鼓励，其提供的

主要诱因是财务利益之外的其他因素。譬如，可以让局部员工通过参

与管理、决策、技术入股等方式参加到企业的经营管理中以起到鼓励

员工的作用，但无法对所有的员工以及在所有的职能管理中都起作用。

两相比拟，财务鼓励具备了明显的财务职能管理的特征，这主要表达

在财务鼓励属于价值性鼓励，通用性强，鼓励的作用面较广泛，影响

深远等方面。

二、企业财务鼓励研究的重要意义

正确科学地研究和解决财务鼓励，对于现代财务学的开展和完善以

及确保有关财务信息的质量具有十分重要的意义。对财务鼓励的研究

也是现代财务理论的重要补充和拓展。经济的开展程度制约和决定着

会计的开展程度。财务理论本身就是一个动态的理论体系，是随着环

境的变化而变化的，随着新的经济管理现象和情况的出现而不断开展

的。对财务鼓励所涉及财务问题的研究是财务理论不断开展的客观要

求，是对财务理论的重要补充。

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三、财务鼓励体制的重要作用

在筹资中，财务鼓励首先集中表达在鼓励性融资工具的运用上，如

可转换债券的运用。可转换债券是一种混合证券投资工具，风险投资

者可以利用它有效地控制投资风险并获得较高的收益，即通过债券的

优先求偿权可以保证其投资的回收，或以企业的良好成长性引导投资

者行权从而由债权人变成股东。又如普通优先股，参与优先股等也是

具有典型财务鼓励意义的筹资方式，其特殊的利益保障合约条款使其

成为确保股东利益和增加股票自身吸引力的鼓励性融资工具。

在日常的运营资产管理中，也存在大量的策略性财务鼓励安排。如

在应收账款的管理中，企业经常采用商业折扣的方式来鼓励客户购置

产品。如果是采用赊销的方式，为了早日收回款项，企业会采用现金

折扣的财务利益诱导鼓励客户在折扣期早日付款。处在价值链中的企

业在存货管理方面，通过市场交易行为和交易合约来建立和维持正常

的业务关系，借助于对业务链上下游的商业伙伴和客户实施充