股权激励方式及其发展趋势展望【会计实务操作教程】.pptx

只分享有价值的会计实操经验，用有限的时间去学习更多的知识！股权激励方式及其发展趋势展望【会计实务操作教程】西方经典的委托代理理论认为股东和经理形成了委托代理关系：股东委托经理经营管理资产，因此经理拥有较大的实际控制权，但由于股东和经理追求的目标不一致，股东希望其持有的股权价值最大化，经理则希望自身效用最大化从而谋求控制权私利(PrivateBenefits)。在经济学理论的发展过程中，对解决股东和经理之间利益不一致的问题逐渐形成了四种解决方法：经理报酬；股东的直接干预；解雇的威胁；接管的威胁。其中经理报酬是使用最为广泛的，即通过激励机制来引导和限制经理行为。好的激励机制需要使经理的报酬与其努力程度高度相关。但由于信息不对称，经理的努力程度一直无法直接观察到，在这种情况下，就需要找到衡量经理努力程度的替代变量，如公司利润或公司价值。奖金基于公司利润而提成，有一定的短期性；而股权激励则通过在经理薪酬中引入股票，强迫经理关注公司的价值，具有较好的长期性。同时现代产权理论特别是资产专用性理论也认为，对于公司特别重要的员工，如关键业务人员和科技人员，为了挽留其在公司长期工作，公司也会利用给予其股权来保持其与股东利益的长期分享。股权激励在西方和东方都有着悠久的发展历史(山西票号虽然不是典型意义上的公司制，但其“身股”也是东方早期股权激励的实例之一)。现代意义上的股权激励，是随着资本市场的快速发展，公司股票价格的逐步走高，在二十世纪中后期特别是70年代后逐渐成为美国等发达国家的企业高管薪酬的重要组成部分。需要说明的是，在许多较早期的文献中，将“股权激励”等同于“经营者持股”，如经理人持股MBO(ManagerBuy-out)等，因为最终的结果中都有经营者持有股权的情形，这实际上泛化了“股权激励”的概

只分享有价值的会计实操经验，用有限的时间去学习更多的知识！念。股权激励，是指由于企业获得了高管以及关键员工提供的服务，而给与高管和关键员工的报酬，属于员工劳动薪酬的一部分一只是这种薪酬的特殊之处在于其形式是公司股票或基于股票价格的现金支付。股权激励与“经营者持股”之间的比较如表1所示。740)this.width=740”border=undefined一、股权激励的方式(一)股票期权(StockOptions)股票期权是指公司赋予激励对象购买本公司股票的选择权，激励对象可以在约定的时期内以事先确定的价格购买公司一定数量的股量，也可以放弃公司买股票的权利，这种选择权本身不可转让。股票期权本质是一种权力，该权力是否执行由持有者决定；该权力的执行就是一种激励，是否起到完全的激励效果，则应由相关持有者是否通过努力提升公司股票价格而决定——因为如果股票未来的市价低于行权价(ExercisePrice)，期权将毫无价值。作为上市公司激励机制的股票期权来说，不同于一般的期权。这种不同性表现在：上市公司激励机制的股票期权是单一的买人期权；股票期权不可转让交易。这些不同决定了作为一种公司激励机制的股票期权计划，在期权行权价的设计上，需要解决一个关键的问题：行权价格如何确定。根据行权价与股票市价——授权日的股票收盘价(TheClosingPrice)，之间的关系，将股票期权分为三种类型：价外期权、平价期权和价内期权。一是价外期权(0utOfTheMoney)。价外期权又称为虚值期权，是指行权价高于授权日的股票收盘价，期权内在价值(IntrinsicValue，指期权的行权价与期权基础资产市场价格的差值)为负。二是平价期权(AtTheMoney)。平价期权又称为平值期权，是指行权价等于授权日的股票收盘

只分享有价值的会计实操经验，用有限的时间去学习更多的知识！价，期权的内在价值为零。三是价内期权(InTheMoney)。价内期权又称为实值期权，是指行权价低于授权日的股票收盘价，期权内在价值为正。不同的选择，会造成期权发放时激励对象是否就有一笔收入的差别。如果把股票期权作为一种激励手段，着眼于未来企业的业绩和股价的上升，则期权行权价应该等于或高于现行股票市场价，期权因此成为平价期权或价外期权。美国《国内税收法》规定，行权价格不能低于股票期权授予日的公平市场价格，而在美国期权实务中以平价期权为多。会计是一门很基础的学科，无论你是企业老板还是投资者，无论你是税务局还是银行，任何涉及到资金决策的部门都至少要懂得些会计知识。而我们作为专业人员不仅仅是把会计当作“敲门砖”也就是说，不仅仅是获得了资格或者能力就结束了，社会是不断向前进步的，具体到我们的工作中也是会不断发展的，我们学到的东西不可能会一直有用，对于已经舍弃的东西需要我们学习新的知识来替换它，这就是专业能力的保持。因此，那些只把会计当门砖的人，到最后是很难在岗位上立足的。话又说回来，会计实