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商贸零售行业4月投资策略暨一季度业绩前瞻：行业延续复苏平稳，关注细分龙头一季报表现

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证券研究报告|2024年04月03日

超配商贸零售行业4月投资策略暨一季度业绩前瞻行业延续复苏平稳，关注细分龙头一季报表现

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核心观点

2024年一季报重点板块业绩前瞻。2024年以来消费总体复苏趋势较为平稳，2024年1-2月份，社会消费品零售总额数据8.13万亿元，同比+5.5%。其中，商品零售同比增长4.6%，服务零售额同比增长12.3%。整体商品消费平稳复苏，居民消费能力和消费信心仍有进一步释放的潜力。分别看各细分板块：

1）黄金珠宝：1-2月社零增长5.0%，一季度春节为传统购金旺季，3月以来

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