美国房产税情况与房地产板块的表现规律(.pdf

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SECURITIES

由房产税想到的

陆俊龙

东兴证券研究所策略分析师2024年1月

东方财智 兴盛之源

东兴投资策略报告——总统篇

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核心观点

q房产税的本质是让房产增值。

q中国房价的泡沫衡量应该以城镇居民可支配收入来计算，同时房地产

板块的表现取决于T+1年的房价收入比。

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目录

q美国房产税情况

q房地产板块的表现规律

q由此次房产税联想到的投资时机

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美国房产税的情况

美国房产税的征收前提：

1〕土地私有制

2〕纳税主体的物业必须增值

3〕房屋估值必须公开透明

4〕税务使用必须公开透明

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美国房产税情况〔二〕

1〕土地私有制

立国之初，政府通过各种方式拥有了大片土地。但是整个十九世纪，政府却把其中的许

多卖给了农民以及其他个人。这里的理念是：如果私有，人们就会有更大的积极性投资，

从而从土地的使用中获得最大的经济收益，最终将增加整个国家的财富。

2〕纳税主体物业必须增值

美国的房产税均值是1.38％，地方政府拿到房产税之后其中54％用于聘用警察改善治安

以及进一步搞好根底设施建设。剩下46％，全部用来改善教育。其中值得注意的是美国

公立中小学年度教育的预算全部来自于房产税。而当本地的治安、根底设施以及教育都

得到改进的时候，房价那么继续水涨船高。如果房价出现下降，那来年地方政府官员就

不要干了。

3〕房屋估值公开透明

居民公选出来的最老实可信的人作为评估员。一般去居民家中做评估的有两个人，这两

个人分别作估值，然后网上公开。如果纳税人有异议，那么估值人员必须给出估值理由，

如果还不满意，纳税主体可向州政府上诉。

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美国房产税情况〔三〕

4〕税务使用公开透明

政府的所有支出都在网上做出公示，纳税主体可以随时上网查询。

中国与美国的比照：

1〕我们的土地不是私有制，房地产开