国内观察：五一假期重要事件一览，假期消费情况及重要事件.docx

假期主要资产价格表现 5

假期消费情况 6

人员流动增加，自驾依然为主 6

国内旅游下沉，出入境游高增 7

观影消费可能略不及预期 8

地产销售仍弱 9

假期重要经济数据及事件 10

3.1.国内 10

4月政治局会议：潜在超预期的房地产和利率政策 10

PMI回调，供给强于需求 11

3.2.海外 13

美国的政策利率在未来不短的时间内可能仍将保持不变 13

美国4月就业增速放缓 14

其他要闻 15

风险提示 17

图1五一假期期间主要资产价格变动及走势 6

图22024年五一期间全社会跨区域人员流动量，万人次 7

图32024五一期间各类型客运量，万人次 7

图42024年五一期间高速公路及国省道非营业性小客车人员出行量，万人次 7

图52024年五一期间铁路客运量，万人次 7

图6五一假期前四日百城拥堵延时指数较去年同期上升的城市 8

图7五一假期前四日国内航班（不含港澳台）执飞，架次 8

图8五一假期前四日港澳台及国际航班执飞，架次 8

图92024年五一档票房及观影人次，亿元，万人 9

图10五一假期前四日30城商品房销售面积，万平方米 9

图11分一、二、三线城市商品房销售面积，万平方米 9

图1230城商品房销售面积，万平方米 10

图13制造业PMI，% 13

图14制造业PMI各分项，% 13

图15美国CPI通胀率，% 14

图16美国PCE价格指数同比，% 14

图17美联储持有的证券资产，百万美元 14

图18隔夜逆回购规模，十亿美元 14

图19非农就业和失业率，千人，% 15

图20企业调查和家庭调查的就业人数，千人 15

假期主要资产价格表现

五一假期期间，美国5月制造业PMI、美联储5月议息会议、美国4月就业数据相继推

动美国降息预期提前，利率掉期市场已将首次降息的时间从12月提前到了9月。国内方面，假期前最后一天召开政治局会议，从定调上来看，货币政策、房地产政策上或有超预期可能，此外专项债、特别国债发行可能会提速。从资产价格表现来看，美国降息预期提前，美元指数、美债收益率回落，主要商品多数下跌，权益市场表现普遍较好，恒生指数及富时中国A50期货在假期期间均有不错表现，看好A股节后走势。

4月30日-5月3日期间主要资产价格表现：

权益市场：港股领涨，美国三大股指均收涨，欧洲股市有所分化，富时中国A50上涨。恒生指数上涨4.11%，在主要股指中涨幅最大。美国三大股指先跌后涨，纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数、标普500指数分别上涨1.08%、0.75%和0.23%。欧洲方面，英国富时100指数上涨0.82%，德国DAX指数、法国CAC指数分别下跌0.64%和1.33%。与A股相关的富时中国A50期货上涨1.51%。

债券市场：降息预期提前，美债收益率回落。10年期美债收益率假期期间下跌13个BP。节前日央行利率决议基本符合预期，前瞻指引略微偏鹰，10年期日债收益率小幅上行3个BP。

商品市场：商品价格多数回落，定价围绕经济增速回落而非降息预期提前。黄金价格先跌后震荡，总体收跌2.08%。LME铜、铝分别下跌1.84%和0.86%。原油下跌幅度相对较大，WTI原油及布伦特原油分别下跌5.47%和4.86%。

外汇市场：美元回落，非美货币升值。受降息预期提前影响，美元指数回落0.54%，同期日本央行可能进行了外汇市场干预，日元上涨2.13%。离岸人民币表现也相对较强，上涨0.73%至7.1916。

图1五一假期期间主要资产价格变动及走势

资料来源：，

注：五一期间走势及变化为4/30-5/3期间价格表现。

假期消费情况

人员流动增加，自驾依然为主

人员流动增加，自驾依然为主，但占比略有回落。根据交通运输部数据，五一假期前四日（5/1-5/4），全社会跨区域人员流动量合计11.20亿人次，同比增长8.99%，同比2019年同期增长20.97%。分出行类型看，自驾仍是最普遍的出行方式，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量8.97亿人次，同比增长4.07%，同比2019年同期增长45.04%，但占比从2023年的83.87%降至80.08%；客运方面，铁路、民航表现相对较好，尤其是铁路高于整体恢复水平（相对于2019年），其中铁路、水路、民航、公路客运量分别为7284.9万人次、587.63万人次、777.98万人次、1.37亿人次，分别同