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报告正文
大类资产表现：本期债指普跌、股指普涨、商品普跌
本期股票指数普涨，其中创业板指数上涨最多，涨幅达到1.90%。
本期债券指数普跌，其中中债-7-10年国开行债券指数下跌最多，跌幅达到
0.11%。
本期商品指数普跌，其中南华贵金属指数下跌最多，跌幅达到1.45%。
图表1：本期债指普跌、股指普涨、商品普跌
南华能化指数南华贵金属指数南华金属指数南
南华能化指数南华贵金属指数南华金属指数南华农产品指数南华工业品指数
中债企业债AA-指数中债企业债AA指数中债企业债AA+指数中债企业债AAA指数中债5年期国债指数中债10年期国债指数
中债-7-10年国开行债券指数
中小板指数创业板指数沪深300指数上证综合指数
24/4/22-24/4/26
24/4/28-24/4/30
-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8%
数据来源：，
终端需求恢复状况追踪
房地产：销售面积下行且绝对值弱于往年同期。
本期30大中城市商品房成交面积下行，且绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线与三线城市商品房成交面积均下行，其中一线城市销售面积绝对值高于2022年同期水准，二、三线城市成交面积明显低于往年同期。本
期16城二手房成交面积大幅下行，但绝对值仍处于往年同期较高水准。
本期百城成交土地面积低位小幅上行，成交土地溢价率小幅上行，均处于季节性偏弱水准。
图表2：30城商品房成交面积下行
30大中城市：商品房成交面积，7DMA，万平方米
90 2019 2020 2021 2022 2023 2024
80
70
60
50
40
30
20
10
0
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
数据来源：，
图表3：一线城市商品房成交面积下行 图表4：二线城市商品房成交面积下行
一线城市：商品房成交面积，7DMA，万平方米2019 2020
一线城市：商品房成交面积，7DMA，万平方米
2019 2020
2021 2022
2023 2024
二线城市：商品房成交面积，7DMA，万平方米
20 50
40
15
30
10
20
5 10
2019 2020
2021 20222023 2024
0
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
0
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
数据来源：，
图表5：三线城市商品房成交面积下行 图表6：16城二手房成交面积大幅下行
三线城市：商品房成交面积，7DMA，万
30 平方米 2019 2020
2021 2022
25 2023 2024
20
15
10
5
0
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
16城二手房成交面积，万平方米，7DMA
2019
2019
2022
2020
2023
2021
2024
35
30
25
20
15
10
5
0
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
数据来源：，
图表7：百城土地成交面积小幅上行 图表8：百城成交土地溢价率小幅上行
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
100大中城市成交土地占地面积，万平方米
100大中城市成交土地溢价率,%
2019
2019
2022
2020
2023
2021
2024
30
25
20
15
10
5
2019202220202023202120241月2月3月4月5月6月7月
2019
2022
2020
2023
2021
2024
月
1112
月月
0
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
数据来源：，
建筑施工：终端需求继续恢复。
?上期螺纹钢库存季节性下行，全国钢厂盈利比例改善，螺纹钢表观需求边际上行；本期水泥价格微幅上行、发运率继续上行，或表明建筑施工继续好转，需求端有所恢复，后续应继续关注建筑施工终端需求回暖的持续性。
图表9：螺纹钢库存下行 图表10：钢厂盈利比例继续上行
1,650
1,450
1,250
1,050
850
650
450
250
螺纹钢库存（含上海全部仓库），万吨
120
100
80
60
40
20
全国样本钢厂盈利比例，%
2022201920212023202020241月2月3月4月5月6月7
2022
2019
2021
2023
2020
2024
月
111
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