公用环保行业2023年报及2024一季报综述：火电业绩延续高增，一季度水电业绩好于预期-240506-兴业证券-17页.pdf

证券研究报告

＃industryId＃

公用事业

＃title＃

公用环保行业2023年报及2024一季报综述：

＃

＃investSuggestion＃(维持）火电业绩延续高增，一季度水电业绩好于预期

推荐investS

uggesti

onChan＃createTime1＃2024年5月6日

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投资要点

＃relatedReport＃＃summary＃

2023年及2024Q1公用事业业绩综述：火电业绩延续高增，一季度水电业绩

＃emailAuthor＃

分析师：好于预期。2023全年业绩表现——燃料成本下行持续提升火电业绩，水电、

蔡屹

核电业绩稳定增长。2023年全年公用事业板块合计实现营业收入22752亿元，

caiyi@同比+3.3%，收入主要增量来源为火电、水电，合计扣非归母净利润1556亿

S0190518030002

元，同比+60.2%，利润的主要增量来源则为火电的整体扭亏为盈，其中各自

公用事业各子板块火电、水电、绿电、核电、燃气扣非归母净利分别为418、

王禹萱

486、286、210、158亿元，分别同比扭亏为盈、+18.7%、+7.3%、+11.7%、

wangyuxuan@

-32.7%。2024Q1全年业绩表现——火电维持高增表现，水电来水修复释放业

S0190523070002

绩弹性。2024Q1公用事业板块合计实现营业收入5635亿元，同比+0.9%，合

史一粟计实现归母净利润511亿元，同比+21.7%，利润改善主要源自火电板块的利

shiyisu@润同比大增，其中公用事业各子板块火电、水电、绿电、核电、燃气归母净

S0190523110001利分别为212、91、97、67、46亿元，分别同比+89.6%、+20.4%、+2.4%、

+2.4%、+36.2%。

研究助理：2023年及2024Q1环保板块业绩综述：环保板块业绩整体平稳，固废、水务

朱理显稳健增长。2023全年环保板块业绩综述——业绩总体同比持平，但环保设备

zhulixian@与水务表现亮眼。2023全年环保板块合计实现营业收入2917亿元，同比

+4.0%，实现扣非归母净利润163亿元，同比+0.7%：固废、环卫、环保设备、

＃assAuthor＃水务及水处理板块营业收入分别同比+5.6%、-3.3%、+18.6%、+2.7%、+0.1%，

扣非归母净利润分别同比-7.0%、-3.3%、+28.1%、+0.1%、+13.0%。2024Q1

环保板块业绩综述：固废、水务板块业绩稳健增长。水务板块单季度方面，

2024Q1环保板块整体实现营业收入842亿元，同比+4.6%，归母净利润80亿

元，同比-14.1%：细分板块方面，固废、环卫、环保设备、水务及水处理板

块营业收入分别同比+6.5%、+7.7%、+12.1%、+2.8%，归母净利润分别同比