2023年“营改增”政策对金融房地产等具体行业的影响分析.pdfVIP

“营改增”政策对金融房地产等具体行业的

影响分析

5月1日后，营业税将彻底退出历史舞台，全面征收增值税的

时代即将到来，“营改增”的目的在于消退重复征税，减轻纳税人负

担。“营改增”最新政策对金融房地产等详细行业的影响分析详情如

下。

“营改增”最新政策对金融房地产等详细行业的影响分析

3月14日，财政部和国家税务总局印发了《关于全面推开营

业税改征增值税试点的通知》《营业税改征增值税试点过渡政策的规

定》和《跨境应税行为适用增值税零税率和免税政策的规定》三份文

件。作为“营改增”的最新法律文件，对“营改增”的纳税范围和建

筑业、房地产业、金融业和生活服务业四大行业的增值税税率做了明

确规定。

四大行业试点纳税人将近1000万，涉及营业税规模1.9万亿

元。总的来看，“营改增”会降低四大行业的税负，加快行业进展，

提高居民福利。但在行业和详细公司层面而言，“营改增”提高了税

率的同时也削减了税基，详细行业和公司的税负是增加还是削减需要

做进一步的分析。下面我们争论“营改增”对详细行业的影响，并依

据代表性上市公司的财务报表做“营改增”对其税收和利润影响的

分析。

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1.金融业

“营改增”完成后，中国将成为世界上第一个对金融业征收增

值税的国家。尽管存在诸多操作上的难题，但“营改增”改革无疑将

推动中国金融业的进展。金融行业“营改增”中没有过渡政策。

（1）银行：16家上市银行“营改增”减负933亿

我们按金融业增值税税率、进项税税率6%的最新规定，测算

了16家上市银行“营改增”后的税负变化。结果表明“营改增”后

16家上市银行税负都有明显下降，合计减税933亿元，占上市银行

利润总和的7.7%。光大银行减税额占利润的比例最高，为13.8%，比

例最低的农业银行也有4%。因此，可见“营改增”对上市银行的利

润都有明显提升。

（2）保险：四大上市保险公司分化较大

经测算“营改增”后4家上市保险公司共计减税40.5亿元，

平均给4家保险公司利润增厚6.8%。每家上市险企税负压力都有不

同程度的降低，但分化巨大：中国人寿税收削减额占净利润的2.5%，

而中国平安的这一比率高达20%。

（3）证券：营业支出以员工薪酬为主，23家上市券商税负有

增有减，总体影响不大

依据最新规定，“营改增”总体上将削减上市券商的税负压力，

但税收削减额占行业总利润比例只有4.7%，且对不同公司的详细影

响有增有减。依据2022年23家上市券商财务报表，估算得“营改增”

后上市券商共计减税25.5亿元，对行业平均利润有4.7%的推动作用。

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但不是全部的上市券商都将受益于营改增，如中信证券和东方证券的

税收有小幅度提高，这是由于这两家上市券商2022年需缴纳增值税

的收入占营业总收入的比例要高于其它上市券商。

证券公司的营业收入主要包括手续费及佣金收入、投资收益、

利息收入等，而利息收入包括证券公司融资融券利息收入、债券类理

财产品利息收入、存放金融同业利息收入、买入返售证券利息收入等，

属于隐形收入，在测算中划归为免税项目（梅慕雪、高峻（2022））。

由于中信证券和东方证券2022年利息收入占营业收入的比较低，从

而导致“营改增”测算后，税负还有所增加。

“营改增”对证券公司的影响不大，主要因：①目前职工薪酬

支付并没被规定为可抵扣项，而证券公司的营业支出以支付给职工的

费用为主（约占到60%～70%，2022年上市公司财务数据），因此可抵

扣的项目较少。②税率变动不大，从营业税5%增加到6%增值税。

2.建筑业和房地产业

房地产业和建筑业“营改增”有四个要点：一是享受过渡政策，

二是土地成本不计入销售额，三是不动产抵扣，四是融资成本不纳入

抵扣。详细政策如下：

第一，房地产开发企业土地成本不计入销售额，购进其他机器

设备、办公用品、不动产等都可以进行抵扣。土地是房地产项目开发

最主要的成本，平均大约占到30%，不计入销售额对房地产开发企业

而言