威腾电气 深度报告：电力设备、储能、光伏-威震乾坤，腾龙出海.pdf

威腾电气（688226.SH）深度报告

威震乾坤，腾龙出海2024年05月19日

➢业绩稳步向好，电力设备、储能、光伏三轮驱动。23年全年公司实现收入推荐维持评级

28.48亿元，同比+74％；实现归母净利1.20亿元，同比+72%；实现扣非归母

当前价格：19.40元

净利1.17亿元，同比+76.91%。24Q1公司实现收入7.95亿元，同比+84.68%，

环比-5.40%；归母净利3529.06万元，同比+165.64%，环比-1.15%；扣非归

母净利3321.10亿元，同比+221.53%，环比-8.39%。整体看公司业绩逐年提

升，营收与利润增速显著。公司全面聚焦“配电设备、光伏新材、储能系统”三[Table_Author]

大业务，以智能制造发展为导向，以全球化的视野和创新为动力，立足行业前沿，

深挖国内市场需求，积极拓展海外市场，实现公司高质量发展。

➢配电设备：母线基本盘稳健，成套设备、变压器有望提供新增量。母线：主

要用于配电端，具有电流更大、更节省空间、更安全可靠等优势，在大电流传输

场景或者需要节约空间的应用场景中，母线产品已经逐渐的替代了电缆，公司母

线产品性能优异，品牌力强，已运用于多个大型项目中。成套设备、变压器：24分析师邓永康

执业证书：S0100521100006

年Q1成套设备与变压器产品迎来放量，收入已超过2023年全年。公司深耕配

邮箱：dengyongkang@

电设备业务多年，有成熟的技术及生产经验，且与西屋、ABB等海外品牌合作多分析师朱碧野

年，在电力设备出海加速的大背景下，我们认为公司有望凭借技术与渠道优势，执业证书：S0100522120001

进一步提升变压器与成套设备的市场份额。邮箱：zhubiye@

分析师王一如

➢储能：产品矩阵丰富，大储、工商储并驾齐驱。公司以“全产品线布局，全执业证书：S0100523050004

产业链打造”为储能系统业务的发展方向，以网源侧储能、工商业储能为主，户邮箱：wangyiru_yj@

用储能及便携式储能为辅，形成全系列储能系统产品矩阵。大储：2023年，在分析师李佳

执业证书：S0100523120002

中国企业国内/全球直流侧储能系统解决方案提供商中，威腾电气出货量分别位

邮箱：lijia@

列第五/第七位；工商储：公司先后在广东、江苏设立子公司，加大用户侧储能电分析师李孝鹏

站项目开发及运维领域的布局，215kWh、232kWh、372kW工商储标准柜产执业证书：S0100524010003

品已投入市场应用。