“双循环”下消费金融促进居民消费升级机理、现状与路径.docx

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“双循环”下消费金融促进居民消费升级:

*机理、现状与路径

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赵素芳赵学军

［摘要］新发展阶段如何有效发挥消费金融促进居民消费升级的作用，成为构建双循环新发展格局的关键。消费金融通过总量提升效应、品质升级效应、结构优化效应和内部联动效应促进我国居民消费升级，畅通国内大循环，并通过内外联动效应促进国内外“双循环”的良性互动。目前，消费金融在促进我国居民消费升级的过程中仍然存在触达能力不足、产品和服务缺乏差异性、消费者权益保障不足、风险控制能力有限、经济不确定性增加等问题。未来，应在风险可控的前提下，通过深耕下沉市场、重视“新消费”趋势、践行“行业监管+机构自律+消费者自我保护”原则、深化金融科技应用、创新经济政策等提升消费金融促进居民消费升级的效率，以促进构建“双循环”新发展格局。

［关键词］“双循环”新发展格局;消费金融;居民消费升级

［中图分类号］F063.2［文献标识码］A［文章编号］1006—012X(2022)—04—0028(07)［作者］赵素芳，博士研究生，中国社会科学院大学经济学院，北京102488

赵学军，研究员，博士生导师，中国社会科学院经济所，北京100836

一、引言

目前，我国正面临着国内经济增速放缓、经济增长动能转换、对外贸易需求下降以及新冠肺炎疫情冲击等多重压力。为应对复杂的国内外形势、实现经济持续高质量发展，中央做出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”重要战略决策。扩大内需是促进内循环的重要战略基点，传统的粗放型投资模式对我国经济增长拉动作用已难以持续，提升居民消费成为关键。［1～3］作为扩大消费的重要表现，居民消费的升级可以通过与产业升级共同作用，畅通国内国际双循环。［4］但近年来我国居民消费率下降、消费升级放缓等问题显现，流动性约束的存在是其重要原因。［5，6］学者们普遍认为，消费金融可在一定程度上缓解居民进行资金跨期分配的限制，从而起到平滑消费、［7，8］促进消费升级的作用。［9，10］然而，部分学者认为，目前消费金融对于我国居民消费升级的促进较为有限，其作用渠道并未完全畅通。［11，12］

新发展阶段，如何有效发挥消费金融对我国居民消费升级的支持作用，以此推动双循环新发展格局的形成，并提升消费金融政策的精准性等还有待进一步研究。因此，本文在分析消费金融支持居民消费升级、促进“双循环”发展理论机理的基础上，着重探讨我国消费金融、居民消费升级的现状以及消费金融支持居民消费升级中所存在的问题，并以此为依据提出支持路径与对策，以期为促进我国居民消费升级、构建双循环新发展格局提供参考。

*基金项目:国家社会科学基金重点项目“无锡、保定22村村庄经济的90年变迁研究(1929－2019)”(19AJL003)。

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2022年第4期经济体制改革

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二、消费金融支持消费升级、促进“双循环”的理论分析

国外学者认为，消费金融涵盖支付、投资、借款等诸多功能，［13］本文研究的消费金融特指消费信贷，即狭义的消费金融。［14］消费升级具有多维性特征。借鉴孙久文、李承璋(2022)的研究，本文认为，消费升级涵盖人均总消费水平的提升、消费品质和结构的优化升级。［15］总体上，消费金融可以通过总量提升效应、品质升级效应和结构优化效应，促进居民消费水平提升、消费品质和结构优化升级，从而通过内部联动效应进一步作用于社会再生产的各个环节，畅通经济的内部大循环，并通过国内外联动效应，形成国内和国际循环的协同发展(如图1所示)。

1．总量提升效应

消费金融对消费的总量提升效应主要表现在两个方面:第一，消费金融可通过平滑机制使居民提升当期消费。永久收入和生命周期理论认为，居民通过跨期分配其一生的收入，进行最优消费决策。然而已有研究表明，流动性约束的存在会阻碍消费者进行最优消费决策，使永久收入和生命周期理论不再适用。［16，17］消费信贷可有效缓解居民流动性约束，为其提供一定保障，减少预防性储蓄，平滑消费。第二，消费金融可通过激励机制提升