通用股份-市场前景及投资研究报告-海外工厂，出口高度景气.pdf

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通用股份(601500)汽车发布时间：2024-05-20

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证券研究报告/公司深度报告买入

前瞻布局海外工厂，把握出口高度景气首次覆盖

报告摘要：

[Table_Market]2024/05/20

股票数据

[Table_Summary]

深耕轮胎行业，横向拓展轮胎品类，纵向布局全球基地。公司主营业务

6个月目标价（元）

涵盖全钢胎、半钢胎、工程胎和斜交胎四大类型。公司国内基地包括无收盘价（元）6.12

锡市红豆工业园和无锡市东港工业区，2018年起公司开启国际化布局，12个月股价区间（元）3.64~6.76

先后于泰国、柬埔寨成立生产基地。根据公司“5X战略计划”，未来，总市值（百万元）9,727.68

公司仍将紧抓国内外双循环机遇，力争未来十年内实现国内外5大生产总股本（百万股）1,589

基地，5大研发中心，500家战略渠道商、5000家核心门店，以及5000A股（百万股）1,589

B股/H股（百万股）0/0

万条以上产能规模的目标。日均成交量（百万股）42

轮胎行业具备万亿人民币规模，需求稳定增长，国内胎企高质量发展。

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

2022年，全球汽车轮胎总销量17.5亿条，同比增长1%。根据米其林预

测，未来成熟市场轮胎销量每年将保持0-2%左右的增速，新兴市场每年通用股份沪深300

将保持2-4%的增速，按照2%的复合增速，预计2030年全球轮胎市场总

销量将达到20.5亿条。国家供给侧改革叠加诸多绿色环保政策的指导80%

下，国内轮胎落后产能逐步退出，行业集中度提升，具有性价比、研发60%

实力、渠道等优势的企业有望脱颖而出。40%

20%

布局海外基地，剑指美国市场。纵观2010年以来，三家第一梯队轮胎企0%

业（固特异、米其林、普