和林微纳-市场前景及投资研究报告-国产半导体探针龙头，AI导入国内外客户.pdf

证券研究报告|首次覆盖报告

2024年05月21日

和林微纳（688661.SH）

国产半导体探针龙头企业，携AI东风全面导入国内外客户

公司是英伟达核心FT探针供应商企业，单根探针价值量随着AI芯片升买入（首次）

级换代快速提升。公司FT探针是英伟达芯片的核心供应商之一，FT探针股票信息

是成品芯片封装后测试环节的重要耗材，工艺技术难度大且前期认证壁垒行业消费电子

较高。受益于AI浪潮下的算力需求，英伟达AI芯片出货量快速增长，随5月20日收盘价(元)49.39

着公司相关探针产品通过认证，预计公司探针出货量将快速匹配下游爆发总市值(百万元)4,438.90

总股本(百万股)89.87

式需求。且随着算力芯片制程及工艺难度上升，后道检测难度也相应提升，

其中自由流通股(%)99.84

所匹配的探针单根价值量也将数倍级提升。30日日均成交量(百万股)2.42

FT探针成功导入海外知名客户，全球份额快速提升。由于FT探针产品非股价走势

标性较强，需要在探针设计环节充分理解芯片的技术指标，头部半导体设

计企业通常自行购买探针及测试座再交给测试企业或自行测试。公司产品和林微纳沪深300

32%

目前已经成功导入包括意法半导体、英飞凌、博通、亚德诺等海外龙头半16%

0%

导体企业，产品线覆盖模拟、数字、射频以及高功率，有望伴随海外龙头-16%

企业新品推出放量。-32%

-48%

-64%

晶圆级测试探针卡国内客户小批量验证，先进封装大幅提升行业需求。根-80%

2023-052023-092024-012024-05

据VLSI预测，2025年探针卡全球市场规模将达到27.41亿美元，国内市

场规模将达到32.83亿元。目前国内企业的探针卡基本来自于日本、美国

及中国台湾地区，国产化率较低。先进封装更加提升了晶圆测试环节的重

要性，为了确保先进封装体不因为某颗不良芯粒影响整体良率，晶圆测试

环节将从抽检变为全检，从而大幅提升对于探针卡以及CP探针的需求。

公司定增项目mems晶圆级测试探针卡目前国内客户小批量验证，公司

凭借自制探针优