建材%26家居%26出口行业23年报及24一季报总结：逆势稳中求进，头部化特征明显.pdf

01消费建材家居：经营质量普遍提升，零售韧性更强

02水泥：行业持续探底，产业延伸和国际化有所突破

目录03玻璃：竣工带动供需改善，企业利润有所修复

目录

CONTCONTENTSENTS04玻纤：竣工带动供需改善，企业利润有所修复

05出口：补库+跨境电商产业趋势下业绩如期兑现

06风险提示

1.1收入、利润稳步增长

2023年实现营业图1:2019-2023年样本企业收入及增速图2:2019-2023年样本企业归母净利润及增速分细分行业来看，除管道外，其他行业2023年营收增速相较2022年均

收入2419亿元，有所改善，其中晾衣架、门窗、石膏板行业23年收入增速位列前三。

同比+4.02%（去归母净利润方面，除定制/板材和卫浴，其他行业23年增速均有显著

年同期为-改善。

4.96%）；归母图5:细分行业2022-2023收入增速图6:细分行业2022-2023归母净利润增速

净利润195亿元，

同比+29.45%

（去年同期为-

19.85%）。利润

从绝对值来看，经历了2022年的下滑和2023年的增长，行业总收

增速高于营收增

入虽未恢复至2021年最高水平（2447亿元），但差距已非常小，

速主要得益于原

为近5年次新高；利润方面已超过2021年（188亿元），同样为近

材料价格下行。

5年次新高，最高值为2020年的223亿元。

从绝对值来看，2023年防水、吊顶、软体、定制/板材、石膏板、门

图3:样本企业单季度收入及增速图4:样本企业单季度归母净利润及增速

窗、晾衣架收入体量为2021-2023年期间最高值。归母净利润方面，

软体、定制/板材、石膏板、晾衣架2023年为2020-2023年期间最高值。

图7:细分行业2021-2023收入（亿元）图8:细分行业2021-2023归母净利润（亿元）

单季度，24Q1样本企业实现收入438亿元，同比+3.09%（去年同期为-1.60%）。

从绝对值来看，24Q1收入已超过22年Q1同期的431亿元，为近5年最高；归母净

利润24Q1为25亿元，同比+10.52%（去年同期为+11.95%）。从绝对值来看，

24Q1归母净利润为近5年次新高，最高值为21年Q1的29亿元。

资料来源：Wind，西部证券研发中心；备注：因21Q1-Q2缺失森鹰窗业数据，21Q1缺失箭牌家居卫浴，因此在分析单季度营收及利润时剔除这2家公司。请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明4

备注：样本企业包括北新建材，兔宝宝，东方雨虹，伟星新材，公元股份，友邦吊顶，坚朗五金，雄塑科技，凯伦股份，科顺股份，亚士创能，三棵树，东宏股份，法狮龙，帝欧家居，蒙娜丽莎，

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11.2.2盈盈利能力有所改善