南钢股份-市场前景及投资研究报告-聚焦先进钢材，海外市场开拓力度.pdf

钢铁

20240521

年月日

究研司公南钢股份(600282.SH)买入（首次评级）

聚焦先进钢材做强主业，加大海外市场开拓力度当前价格：5.04元

投资要点：基本数据

大力发展先进钢铁材料，持续巩固市场领先优势总股本/流通股本（百万股）6165/6165

公司持续加大研发投入，聚焦先进钢铁材料的产研突破，在多个细分总市值/流通市值（百万元）31072/31072

领域建立起领先优势，9Ni钢、超高强耐磨钢板先后荣获制造业“单项冠每股净资产（元）4.08

军”产品，打破依赖国外进口局面，相关产品市占率领先。2023年公司先资产负债率（%）61.18

进钢铁材料销量258.79万吨，占公司钢材销量的25.06%，贡献钢铁业务一年内最高/最低（元）5.55/3.33

究研度深司公

41.98%的毛利。随着公司大力发展先进钢铁材料，高附加值产品将持续强

化公司产品市场竞争力，增厚公司业绩韧性。一年内股价相对走势

建立生态客户伙伴关系，积极开拓海外高端市场

公司深耕国内市场，积累了大量优质稳定的头部客户资源，凭借出众

的产品可靠性和服务能力，在船舶、油气等重点领域形成口碑和影响力，

独家供货我国首艘国产大型邮轮“爱达·魔都”号，供货超低温用镍系钢

已累计超30万吨，与下游高端客户建立了紧密的合作关系。同时，公司还

把目光聚焦在海外市场，2023年公司钢材出口量120万吨，同比增长85%，

参与到沙特阿美石油管线等多个国际大型高端项目，与多家全球制管、风

能、石油等领域龙头公司加深合作，不断加强新市场开拓力度。

钢铁行业供需关系改善，钢企利润或将见底迎来修复

钢铁行业正继续深入推进供给侧结构性改革，巩固化解产能过剩的成

果，2023年粗钢产量同比持平显示出控产决心，2024年国家发展改革委等

五部门将继续开展全国粗钢产量调控工作，扶优汰劣推动钢铁产业结构调

整优化；另一方面，在中国经济持续向好背景下，汽车、船舶、家电等制

造用钢领域将继续贡献增量，在政策支持下基建用钢预期保持增长，一定

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